Проектное финансирование. Иван Родионов

[31]. Доходность же инвестиций в проекты добычи, транспортировки и переработки нефти и газа стала составлять сотни и даже тысячи процентов годовых по IRR. Понятно, что все это не могло не повлиять на поведение банков. Традиционно пассивное поведение, предполагающее, что потенциальные заемщики сами придут в банк и будут просить денег на свой собственный баланс, сменилось на «активно-агрессивное». В условиях, когда потенциальные заемщики оказались закредитованными и не могли идти в банк за займами, т. к. их балансы этого не позволяли, сами банки стали искать (прежде всего, конечно, в нефтяном и газовом секторах экономики) высокоприбыльные проекты для кредитования, на условиях, которые ранее не допускались правилами и стандартами банковской работы.

      Как и почему это стало возможным? Вспомним К. Маркса, который писал: ««Обеспечьте капиталу 10 % прибыли, и капитал согласен на всякое применение, при 20 % он становится оживленным, при 50 % положительно готов сломать себе голову, при 100 % он попирает все человеческие законы, при 300 % нет такого преступления, на которое он не рискнул бы пойти, хотя бы под страхом виселицы»[32]. Таким образом, основным мотивом для появления данной технологии на финансовом рынке стало вполне естественное желание банков принять посильное участие в дележе сверхприбылей, которые несли проекты, связанные с разработкой полезных ископаемых и прежде всего в области энергоносителей.

      С другой стороны, к тому времени сформировались некоторые предпосылки (внешние – в части состояния глобального рынка и новых экономических стратегий, и внутренние – в части новых инструментов снижения рисков при предоставлении и обслуживании займов, а также в части возникших бюджетных ограничений в выполнении государством своих основных функций), которые сделали появление технологии проектного финансирования не только желательным и привлекательным, но и возможным.

      Характеризуя мировой рынок начала 1970-х годов, когда возникло и проектное финансирование, необходимо отметить что в это время произошло множество важнейших и взаимосвязанных событий: были заложены основы механизмов процесса глобализации экономики, большинство стран мира было вынуждено разработать и начать реализовывать экономическую политику, родилась схема государственно-частного партнерства и сформировалась инновационная модель роста экономики.

      Кроме того, начало 1970-х годов стало датой начала информационно-технологической революции и разделительной чертой в эволюции капитализма.

      Начало процесса глобализации экономики, который существенно облегчил возможность реализации масштабных проектов в других странах и для многих компаний и проектов сделал возможным ориентацию на глобальный рынок оборудования и продукции, было вызвано, с одной стороны, появившимися для этого техническими возможностями (автоматическая связь и производные финансовые инструменты, облегчившие международные расчеты), а с другой – потребностями в новых подходах к обеспечению национальной

32

Маркс цитирует Т. Дж. Даннинга (Т. J. Dunning), – деятеля профсоюза печатников того времени, и была заимствована Марксом из работы «Профессиональные союзы и стачки». (Лондон, 1860, стр. 35, 36. См. «Капитал», т. 1 примечание 250) к п. 6 гл.24. К. Маркс и Ф. Энгельс. Сочинения. Изд. 2-е. Т. 23, с. 770.