Вещное право. Е. А. Суханов

сами обобщающие институты вещных прав и ценных бумаг), эти юридические различия не были учтены экономистами при рецепции «финансовых инструментов» в отечественное гражданское право.

      Между тем в современном европейском праве активно формируется взгляд на «ценные бумаги, учитываемые записью на счете», как на новый, особый объект гражданских прав – «новый имущественный объект», или «имущественную ценность suigeneris»[122], уже получивший и свое, особое обозначение – «ценные права» (Wertrechte), или «эффекты» («зарегистрированные эффекты» – Buchejfekte)[123], а не ценные бумаги (Wertpapiere). Так, в ст. 3 швейцарского Закона об учетных эффектах (Bucheffektengesetz) 2006 г. они определяются как «оборотные права требования или права участия, зачисленные на счет депо, в отношении которых владелец счета может совершать соответствующие распоряжения». Таким образом, речь идет не о вещах или их аналогах, а об особых правах требования, оформленных записью на счете, но имеющих подобный вещно-правовому «абсолютный эффект» в силу прямого указания закона (а не воли сторон какого-либо договора)[124]. Этот современный подход, исключающий признание новых имущественных прав объектами права собственности, представляется гораздо более перспективным и отвечающим существу дела, нежели малоудачные попытки придания им вещно-правового режима путем объявления их аналогами вещей.

      С этой точки зрения проблема «бездокументарных ценных бумаг» напоминает давнюю историю с не менее условным понятием «интеллектуальная собственность», которая первоначально (а некоторыми современными авторами и по сию пору) понималась буквально – в качестве некой разновидности традиционного вещного права. По этому поводу замечательный дореволюционный исследователь патентного права А.А. Пиленко писал, что «неразвитое юридическое мышление очень часто руководится так называемым законом конструкционной экономии. Закон этот заключается в следующем: появление какого-нибудь нового социально-правового явления всегда вызывает – как инстинктивный первый порыв – желание субсуммировать это явление в одну из издавна устоявшихся, издавна известных юридических категорий. С точки зрения такой конструкционной экономии можно было бы, например, сделать любопытный обзор тех построений, которые производились с различными новыми факторами нашей общественной жизни: бумага на предъявителя, страхование рабочих, даже вексель – сначала сделали полный кругооборот по всем сколько-нибудь подходящим институтам, ища себе прибежища; и только очевидная невозможность всех и каждой «аналогичной» конструкции приводила юристов, volens nolens, к сознанию необходимости поработать над конструкцией самостоятельно»[125]. Можно отметить, что при исследовании гражданско-правового режима «бездокументарных ценных бумаг» указанный закон проявил себя в полной мере.

      В высокоразвитых западноевропейских правопорядках можно встретить отдельные

122

Подробнее об этом см.: Виганд В. Ценные бумаги, учитываемые записью на счете, – новое имущественное право? // Частное право и финансовый рынок: Сб. статей. Вып. 2 / Отв. ред. М.Л. Башкатов. М., 2014. С. 394 и сл.

123

Термин «Wertrechte» давно используется в австрийской и германской литературе (см., например: Roth G. Grundriss des osterreichischen Wertpapierrechts. 2. AufL Wien, 1999. S. 145).

Термин «эффекты» впервые был использован для этих целей в Директиве Европейского парламента и Совета по рынкам финансовых инструментов № 2004/39/EG от 21 апреля 2004 г. (Markets in Financial Instruments Directive, MiFID), после чего получил распространение в законодательстве и доктрине европейских государств (см., например: AicherJ., Schumacher F. Wertpapierrecht // Krejci H. Unternehmensrecht. 4. AufL Wien, 2008. S. 576 ff.; Claussen C.P. Bank- und Borsenrecht fur Studium und Praxis. 4. AufL Munchen, 2008. S. 380–385 (автор главы – /. Ekkenga); Derleder P., Knops K.-O., Bamberger H.G. Handbuch zum deutschen und europaischen Bankrecht. 2. AufL Berlin, Heidelberg. 2009. S. 1685–1686; Ekkenga J. Effektengeschäft // Miinchner Kommentar zum Handelsgesetzbuch. Bd. 6. Bankvertragsrecht. 3. Aufl. Munchen, 2014. S. 1399–1409).

124

Виганд В. Ценные бумаги, учитываемые записью на счете, – новое имущественное право? С. 396, 407.

125

Пиленко А.А. Право изобретателя. М.: Статут, 2001. С. 590.