Оценка стоимости имущества. Коллектив авторов

нужно уделить экономическим, фискально-монетарным и социально-политическим факторам.

      1. Экономические и фискально-монетарные факторы.

      ♦ Инфляция – снижение доходов от аренды компенсируется путем индексации арендной платы, в противном случае защита от инфляции может не сработать и принести убытки. При ожидании высокой инфляции инвесторы склонны вкладывать капитал в недвижимость.

      ♦ Уровень процентных ставок по кредитам. Высокие процентные ставки делают привлекательными вложения в ценные бумаги с фиксированным процентом, а вложения в вещные активы (недвижимость) являются менее привлекательными. Наоборот, низкий уровень процентных ставок благоприятствует инвестициям в недвижимость, что приводит к росту цен на рынке недвижимости.

      ♦ Деградация и обесценивание недвижимости. Офисные помещения быстрее подвержены техническому и экономическому старению, чем жилые здания. Это ведет к снижению уровня рентабельности. Обесценивание включает в себя снижение реальной стоимости арендной платы и тем самым стоимости объекта. Последствием обесценивания является рост расходов на его содержание, страхование и управление. Нейтрализовать влияние деградации и обесценивания недвижимости можно за счет проведения своевременной модернизации, перепланировки, перестройки и ремонта.

      ♦ Экономический рост. Рост валового внутреннего продукта (ВВП) страны, как правило, сопряжен с одновременным ростом инвестиций в основные средства, ростом занятости населения и ростом народного потребления. Экономический рост в секторе услуг приводит к увеличению количества офисных рабочих мест и в результате к росту спроса на офисные помещения.

      ♦ Налоговое законодательство. Большое значение для инвестиций в недвижимость и ее эксплуатацию имеет юридическое, налоговое и прочее законодательство. Упомянутые факторы, с точки зрения инвесторов, определяют целесообразность инвестиций в стране и определенном регионе. Особенно существенны налоговые аспекты, ибо они влияют на приток денежных средств инвесторов. Различия в законодательстве по вопросам аренды, в отношении оплаты коммунальных услуг разных стран весьма велики.

      2. Социально-политические факторы.

      ♦ Демография. Изменения демографического характера оказывают прямое воздействие на развитие рынка недвижимости. Прирост доли молодежи в составе населения или увеличение доли пожилых в стране, регионе, городе или районе сильно влияет на строительство новых и функционирование существующих объектов недвижимости. Это прежде всего относится к жилью и торговым помещениям, а также косвенно – через изменение численности трудоспособного населения – к сектору офисных помещений.

      ♦ Месторасположение. На инвестиционную ценность недвижимости влияет расположение объекта. На тактическом уровне необходимо постоянно следить за происходящими событиями, которые могут повлиять на привлекательность месторасположения объекта. Выбор месторасположения предприятия определяется наличием высококвалифицированных