Гра на пониження. За кулісами світової фінансової кризи. Майкл Льюїс

Читать онлайн.
Название Гра на пониження. За кулісами світової фінансової кризи
Автор произведения Майкл Льюїс
Жанр Ценные бумаги, инвестиции
Серия
Издательство Ценные бумаги, инвестиции
Год выпуска 2010
isbn 978-617-12-2962-4, 978-617-12-2963-1, 978-617-12-2470-4, 978-0-393-07223-1



Скачать книгу

того, які оборудки провертає Goldman Sachs з боргами американців з нижнього прошарку середнього класу. «Ви маєте розуміти, – каже він, – що я був одним з перших, хто займався субстандартними кредитами. Я бачив саме дно. Ці люди здатні брехати нескінченно. Той досвід навчив мене, що Уолл-стрит байдуже до того, чим вони торгують». Але дечого він не міг збагнути: хто купує облігації другої хвилі субстандартної іпотеки? «Ми ще першого дня постановили: „Настане час, коли ми заробимо величезні гроші, зігравши на пониження цієї дурні. Ця бульбашка лусне. Тільки ми не знаємо, як і коли“».

      Під «цією дурнею» Айсман мав на увазі акції компаній, що долучилися до субстандартного кредитування. З цінами на акції можуть відбуватися божевільні речі, тож він не збирався грати на пониження, поки ситуація з кредитами не почне погіршуватися. Тому Вінні невтомно спостерігав за поведінкою американців, які взяли субстандартні іпотечні кредити. Щомісяця, 25-го числа, на його комп’ютерному екрані з’являлися звіти про перекази коштів, і він переглядав їх на предмет сплесків кількості прострочених платежів. «Згідно з інформацією, за якою ми стежили, – каже Вінні, – ситуація з кредитами була не вкрай кепською. Принаймні, так було до другої половини 2005 року».

      І от крізь туман, який згустився за перші півтора роки управління власним бізнесом, на Айсмана зійшло осяяння, настав «момент істини», коли він збагнув, що випустив з уваги дещо очевидне. Він сидів собі на роботі, намагаючись правильно вибрати акції, але ж доля всіх цих акцій дедалі більше залежала від облігацій. Ринок субстандартної іпотеки розвивався, і кожна фінансова установа так чи інакше стикнулася з цим фактом. «Боргові зобов’язання затьмарили звичайні акції, – пояснює Айсман. – Ринок фондових паперів – це бісів прищик порівняно з ринком облігацій». Фактично всіма крупними інвестиційними банками на Уолл-стрит керували їхні відділи облігацій. Більшість гендиректорів (Дік Фалд із Lehman Brothers, Джон Мак із Morgan Stanley, Джим Кейн із Bear Stearns) починали кар’єри на ринку облігацій. Іще у 1980-х, коли провідна інвестиційна фірма Salomon Brothers заробляла стільки грошей, що здавалося, ніби вона працює геть в іншій галузі, ринок облігацій був тим самим місцем, де заживали великих статків. «Золоте правило, – каже Айсман, – хто має золото, той і диктує правила».

      Більшість не могла взяти втямки, як розквіт ринку облігацій, що затягнувся на два десятиліття, зміг затьмарити все інше. Раніше Айсман теж не розумів. А тепер збагнув. І йому треба було детально розібратися у світі боргових зобов’язань. У нього були плани на ринок облігацій. Але дечого він іще не знав – у ринку облігацій також були плани на нього. Він збирався стерти Айсмана на макуху.

      Розділ 2

      У країні сліпих

      На початку 2004 року інший інвестор фондового ринку, Майкл Баррі, вперше поринув у ринок облігацій. Він дізнався все можливе про те, як позичалися й віддавалися гроші в Америці. Він нікому не розповідав про свою нову пристрасть, а просто сидів на самоті у себе в офісі, в Сан-Хосе, штат Каліфорнія, й читав