Устойчивое инвестирование: Навигатор по миру ESG. Герман Бриль

управление климатическими рисками и внедрить устойчивое инвестирование. Растущий опыт в области устойчивого инвестирования позволит осуществить эти изменения и, как следствие, реализовать преимущества одной из величайших коммерческих возможностей нашего времени.

      Несколько лет назад Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD), при поддержке стран G20 («Большой двадцатки») и при участии частного сектора разработала основные рекомендации по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом. С тех пор произошли значительные изменения как в «спросе», так и в «предложении» климатической отчетности.

      В настоящее время спрос чрезвычайно высок. Нынешние сторонники раскрытия информации контролируют балансовую стоимость на общую сумму более $138 трлн: в их число входят ведущие мировые банки, управляющие активами, пенсионные фонды, страховщики, кредитно-рейтинговые агентства, бухгалтерские фирмы и консультационные службы для акционеров. Предложение по раскрытию информации также широко поддерживается: 80 % из 1100 крупнейших компаний G20 в настоящее время раскрывают информацию о финансовых рисках, связанных с климатом, в соответствии с рекомендациями TCFD.

      Финансовые специалисты при принятии решений все больше внимания уделяют раскрытию информации о выбросах, устойчивости стратегий компаний по их сокращению и управлению этими инициативами. Власти ищут способы сделать такие раскрытия обязательными.

      Конечно, чтобы рынок понял, где лежат риски и возможности, раскрытие информации должно выходить за рамки статического и становиться стратегическим. Действительно, характер климатических рисков – их широта, масштаб и прогнозируемость – означает, что самой большой проблемой будет оценка устойчивости стратегий компаний к рискам переходного периода.

      Говорить об этом несложно, гораздо труднее – сделать. Анализ гипотетических сценариев – новая и сложная практика. И большинство существующих климатических сценариев (например, публикации IEA и IPCC) предназначены для выработки стратегии или исследований, а не для бизнес-анализа.

      Однако опыта накапливается все больше, и передовая практика выявляет общие характеристики качественного сценарного анализа:

      • использование нескольких сценариев, связанных с климатом, для оценки стратегической устойчивости компании;

      • описание допущений и параметров, характерных для компании;

      • выявление потенциального воздействия связанных с климатом рисков или возможностей;

      • раскрытие потенциальной стратегической устойчивости при различных сценариях, связанных с климатом.

      Одним из примеров такого анализа рисков является стресс-тестирование. Банк Англии стал первым регулирующим органом, который провел стресс-тестирование своей финансовой системы по различным климатическим сценариям, включая катастрофический сценарий «бизнес как обычно»,