Методы защиты от враждебного поглощения. Н. Б. Рудык

голосующих акций, определенное планом, так сразу же акционеры корпорации-цели получают право обменять принадлежащие им акции на денежные средства или облигации, номинал которых равен цене, фиксированной в плане. Единственная предусмотренная возможность аннулирования плана заднего конца – это ситуация, когда корпорация-покупатель выкупает все оставшиеся акции корпорации-цели по цене, равной цене исполнения прав. Похоже, что по какому бы сценарию ни развивались события, корпорации-покупателю придется заплатить справедливую цену[113] за акции цели.

      Примечания

      1

      Подобный перевод можно объяснить только полным незнанием человеком темы защиты от враждебного поглощения! Что на самом деле означают эти термины, заинтересовавшийся читатель может узнать из дальнейшего изложения или из приложения IV.

      2

      Если, конечно, вообще можно говорить о существовании такой системы.

      3

      Или на продажу.

      4

      Законодательные органы требуют, чтобы подобная информация становилась известной всем участникам рынка.

      5

      Термин «слияние» имеет в соответствии с действующим Гражданским кодексом РФ следующее толкование: при слиянии двух или нескольких компаний возникает новая компания, ей передаются все права и обязанности этих двух или нескольких компаний, а последние прекращают свое существование в качестве отдельных юридических лиц. Подобную сделку в мировой практике достаточно часто называют не слиянием, а консолидацией [consolidation]. Впрочем, российский вариант термина «слияние» в мировой практике также употребляется достаточно часто.

      6

      Достаточно часто в качестве синонима термина враждебное поглощение [hostile takeover] употребляется термин непредусмотренное тендерное предложение [unsolicited tender offer или unsolicited takeover bid]. Кем это тендерное предложение «не предусмотрено», читателю теперь должно быть понятно. В специальной литературе можно также встретить термины оспариваемое тендерное предложение [contested tender offer] и неоспариваемое тендерное предложение [uncontested tender offer].

      Уважаемый акционер!

      ПРЕДЛОЖЕНИЕ КОРПОРАЦИИ Y АБСОЛЮТНО НЕАДЕКВАТНО – ОТКЛОНИТЕ ЕГО!!!

      Ваша компания стоит значительно больше, чем 250 млн долл. Предложение корпорации Y полностью игнорирует фундаментальную стоимость вашей компании. В частности, оно не учитывает:

      7

      Martin, К., McConnell, J. (1991) Corporate

113

Естественно, справедливую с точки зрения совета директоров компании-цели.