Путь к финансовой свободе. Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям. Эрик Найман

депозитных вкладов = 1 год;

      – текущие валютообменные курсы = 29,5 RUB/USD, 1,23 EUR/USD, 36,3 RUB/EUR;

      – депозитный вклад в рублях приносит 16 %, в евро – 8 %, в долларах – 10 % годовых с выплатой процентов по окончании срока депозита;

      – возможная сумма депозитного вклада = эквивалент $10 000.

      Вы или эксперты ожидаете через год следующие валютообменные курсы = 29,0 RUB/USD, 1,30 EUR/USD, 37,7 RUB/EUR.

      Таким образом, сумма депозитного вклада по окончании срока депозита через год составит:

      – в рублях = 290 000 + 290 000 × 16 % = 336 400;

      – в долларах = 10 000 + 10 000 × 10 % = 11 000;

      – в евро = 7692,3 + 7692,3 × 8 % = 8307,7.

      Произведем попарное сравнение.

      В результате при заданных условиях рекомендуется сформировать следующую корзину валют депозитных вкладов:

      – доллары США = (23 % + 55 %)/3 = 26 %;

      – евро = (45 % + 3 %)/3 = 16 %;

      – российские рубли = (77 % + 97 %)/3 = 58 %.

      Вопрос № 3. Какой вид инвестиций выбрать?

      Выберем одну из двух инвестиций – депозит или покупку акций, если известны следующие данные.

      Инвестиция А – банковский депозит:

      • сумма вклада – $10 000;

      • срок депозитного вклада —15 месяцев;

      • банковский процент по депозиту —10 %;

      • ожидаемая прибыль, таким образом, составит $1000;

      • возможные убытки составляют $10 000 (при банкротстве банка);

      • вероятность получения прибыли составляет 99 %;

      • вероятность банкротства банка и получения убытков составляет 1 %.

      Расчет математического ожидания (подробнее об этом термине мы будем говорить позже) от вложения средств на депозитный вклад за период:

(10 000 × 10 % + 10 000 × 10 %/4) × 99 % – 10 000 × 1 % = 1137,5.

      Инвестиция В – покупка акций:

      • сумма инвестиции – $10 000;

      • срок инвестиции —15 месяцев;

      • ожидаемая прибыль за период составляет $6000;

      • возможные убытки составляют $10 000 (при банкротстве эмитента);

      • вероятность получения прибыли составляет 55 %;

      • вероятность потери всей суммы инвестиций составляет 10 %;

      • возможные частичные убытки составляют $2000 («вытаскивается» или спасается хотя бы часть денег – $8000);

      • вероятность получения частичных убытков составляет 35 %.

      Расчет матожидания от инвестиции в акции, за период:

6000 × 55 % – 10 000 × 10 % – 2000 × 35 % = 1600.

      Так как матожидание от второго вида инвестиций – покупки акций больше, чем от депозитного вклада, – $1600 против $1137,5 соответственно, то необходимо сделать выбор в пользу акций.

      Облигации

      При работе с облигациями – долговыми инструментами, по которым гарантируется получение регулярных фиксированных процентов, очень важно прогнозировать кривую доходности. Например, кривая доходности долговых инструментов может выглядеть по-разному в обычной, классической ситуации и во время финансового кризиса (рис. 1.7).

      В периоды кризиса ликвидности, яркий пример которого наблюдался в развитых странах Западной Европы в августе 2007 г., краткосрочные процентные ставки подскакивают выше долгосрочных и спрос на «короткие» деньги