Основы инвестиционной деятельности. Учебное пособие. А. П. Бочарников

и инструментов, на нем обращающихся. Однако имеются некоторые общие черты инфраструктуры сегментов, повторяющиеся в инфраструктуре рынка как целого. Они определяются задачами инфраструктуры, которые сводятся к двум основным группам:

      – управление рисками на рынке ценных бумаг;

      – снижение удельной стоимости проведения операций.

      Роль инфраструктуры в управлении риском заключается в том, чтобы:

      – отделить разные виды риска друг от друга и позволить переложить на нее определенные виды рисков;

      – определять ответственного за реализацию риска;

      – реализовать ответственность участников за причиненные ими убытки.

      Для построения эффективной системы управления рисками необходимо принятие адекватных административных, технологических и финансовых решений, подкрепленных соответствующими юридически значимыми документами.

      Снижение удельной стоимости операций достигается за счет:

      – стандартизации операций и документов;

      – концентрации операций в специализированных структурах;

      – применение новых технологий, в частности информационных.

      Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России) выполняет функции своеобразного министерства, а ее руководитель является по должности федеральным министром. Она осуществляет следующие функции:

      – проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг;

      – осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг;

      – проводит контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг;

      – разрабатывает нормативную документацию, регламентирующую развитие рынка ценных бумаг, в том числе стандарты эмиссии;

      – осуществляет аттестацию и лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг;

      – проводит регистрацию и лицензирование саморегулируемых организаций.

      Созданным 15 региональным отделениям ФКЦБ делегировано право осуществления ее отдельных функций.

      § 1 Система раскрытия информации

      Для обеспечения нормальной работы, прежде всего непрофессиональных игроков – инвесторов и трейдеров, на фондовом рынке одним из главных факторов выступает система раскрытия информации. Все, кто проводит торговые операции, должны иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Эта информация в первую очередь содержит сведения об эмитентах, о состоянии рынка (например, ликвидности ценных бумаг), о каких-либо существенных в жизни общества событиях (политических, экономических или иных), оказывающих влияние на рынок.

      Для этого во всех торговых компьютерных программах предусмотрены ссылки на новостную информацию. В режиме реального времени специальными аналитическими агентствами выдаются все новости, способных повлиять на состояние цен на фондовом рынке или являющихся значимыми в данный момент. Кроме того, все уполномоченные компании, занимающиеся брокерским обслуживанием инвесторов, в Интернете на своих сайтах размещают наиболее значимые