Финансовые рынки и институты. Геннадий Каячев

приходящейся на одну акцию, и показателе разводненной прибыли (убытка), приходящейся на одну акцию. Именно последний показатель носит прогнозный характер, так как позволяет определить изменение доходности одной обыкновенной акции а, следовательно, выявить положительные или негативные тенденции в деятельности корпорации.

      В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности информация о показателе прибыли, приходящейся на одну акцию, определяется и раскрывается в составе финансовой отчетности только теми акционерными обществами, которые официально котируют свои ценные бумаги. Российское законодательство предписывает раскрывать информацию о данном показателе всем акционерным обществам.

      Ценность акции (Price/Earnings Ratio, P/E) рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию:

      Данный показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают быстрого роста прибыли.

      Дивидендная доходность акции (Dividend Yield) выражается отношением дивиденда, выплачиваем_⁄ого по акции, к ее рыночной цене:

      где DIV – размер дивиденда; P – текущая рыночная цена акции.

      В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализации большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.

      Есть также и косвенный доход (или убыток), выражающийся в изменении цены на акции компании и характеризующийся показателем капитализированной доходности.

      Рыночная дивидендная доходность может быть рассчитана путем оценки совокупного дивиденда по акциям на рынке, его деления на совокупную рыночную цену акций и сравнения результата с преобладающей доходностью рынка облигаций. Поскольку доходность облигаций практически всегда выше, чем акций, эта разница называется обратной разницей в доходности.