Финансовые рынки и институты. Геннадий Каячев

место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Без полнокровного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка. Создавая механизм немедленной перепродажи бумаг, вторичной рынок усиливает к ним доверие со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах производства. При отсутствии вторичного рынка последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг.

      Известно, что первичное размещение ценных бумаг – основа для дальнейшего существования и развития рынка ценных бумаг. Рост рынка ценных бумаг зависит от обращения ценных бумаг, но, к сожалению, на протяжении последних лет существует ряд причин, которые тормозят развитие вторичного рынка, а значит, и рынка ценных бумаг в целом. Главные причины, сдерживающие формирование вторичного (а значит, и первичного) рынка, заключаются:

      во-первых, в низкой ликвидности вторичного рынка, а зачастую – в отсутствии ее;

      во-вторых, в том, что пока средства потенциальных инвесторов не найдут применения в тех или иных сферах экономики, нельзя ожидать реального развития вторичного рынка.

      Если целью первичного рынка является трансформация сбережений инвесторов в продуктивные инвестиции, то для него исходным моментом организации выступает разработка стратегии компании, а функциональной задачей – первичное размещение ценных бумаг среди потенциальных инвесторов. Вторичный рынок, в отличие от первичного, не увеличивает стоимости привлеченных активов, не преследует цели привлечения новых денежных средств для эмитентов, но обеспечивает перепродажу ценных бумаг. Поэтому он имеет другие функциональные задачи, основные из которых следующие: переход прав собственности на ценные бумаги без участия эмитента, формирование устойчивого спроса на ценные бумаги и общественного мнения (мониторинг), расширение инвестиционного сектора.

      Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь – процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков.

      Эффективность реализации функций рынка ценных бумаг определяется как внешними, так и внутренними политическими и экономическими факторами, характерными для данной страны. В странах со сложившейся инфраструктурой и востребованностью рынка ценных бумаг, а также развитой системой фондовых инструментов реализация всех функций, и в первую очередь инвестиционной, происходит достаточно полноценно.

      В структуре рынка ценных бумаг в качестве особого институционального организованного рынка, на котором