Инвестиционный менеджмент. О. А. Чернова

Как дифференцируются приоритеты, функциональное содержание и инструментарий инвестиционного менеджмента на микроуровне?

      5. Назовите основные цели инвестиционной деятельности на микроуровне.

      6. Каковы стратегические цели инвестиционной деятельности организации?

      2. Методы финансовой математики в инвестиционном менеджменте

      Методы финансовой математики используются для проведения инвестиционного анализа в тех случаях, когда следует учитывать стоимостные и временные характеристики инвестиционных проектов, а также процентные ставки, заданные в явной или неявной форме. Базовые основы финансовой математики включают вычисление процентов, геометрической прогрессии, расчет степенных функций, логарифмические вычисления, а также решение системы уравнений.

      2.1. Наращение и дисконтирование денежных потоков

      Особенностью использования базовых приемов финансовой математики в инвестиционном менеджменте является необходимость учета фактора времени. Особая важность данного фактора объясняется долгосрочностью инвестиционных вложений. Как известно, золотое правило бизнеса гласит: «Денежная сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра». Такое изменение ценности денег обусловлено следующими причинами:

      – настоящие деньги можно использовать как финансовый актив, приносящий доход в будущем;

      – в связи с инфляционными процессами денежная единица со временем обесценивается;

      – неопределенность связана с риском не получить будущие деньги.

      В инвестиционном менеджменте данный фактор учитывается при измерении доходности проводимых финансовых операций посредством проведения процедур наращения и дисконтирования.

      Процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей их стоимости при заданной процентной ставке называется процессом наращения.

      Процесс приведения ожидаемой в будущем к получению суммы денег к их стоимости в настоящий момент времени называется дисконтированием.

      Логика данных финансовых операций отражена на рис. 8.

      Рис. 8. Логика операций наращения и дисконтирования

      При проведении процедуры наращения используют следующие понятия:

      – процентный доход – абсолютная величина дохода от предоставления денег в долг в любой форме;

      – процентная ставка – отношение суммы процентного дохода, выплаченного за фиксированный отрезок времени, к величине ссуды;

      – период начисления – промежуток времени, в течение которого начисляют процент; период начисления делится на интервалы начисления;

      – интервал начисления – промежуток времени, за который происходит начисление процента (год, полугодие, квартал, месяц);

      – наращение (рост) первоначальной суммы – процесс увеличения суммы денег в связи с присоединением процентов к основной сумме.

      В зависимости от способа начисления процентов