Экономические и социальные проблемы России №2 / 2012. Коллектив авторов

время «рост спроса в экономике на 55% покрывается ростом цен, на 25% – ростом импорта и лишь на 20% – ростом предложения со стороны отечественных предприятий» [Стратегия-2020.., 2012, с. 13]. Очевидно, что в этих условиях, ставя задачу снижения инфляции, нужно учитывать реакцию спроса и импортного предложения. Ведь они изменяются значительно быстрее, чем предложение отечественных предприятий. Но возможные варианты развития событий в документе не рассматриваются. Кроме того, в нем не учитывается влияние на инфляцию изменения цен естественных монополий. Между тем снижение инфляции в первом полугодии 2012 г. до 3% годовых (из-за перенесения сроков индексации тарифов) более чем красноречиво свидетельствует о значимости этой связи.

      Группа специалистов, возглавляемая Е.Г. Ясиным, считает, что позитивный сценарий развития России требует быстрого и резкого подавления инфляции – до 3% в течение 2–3 лет. А также повышения уровня инвестиций не менее чем до 25% ВВП за счет активнейшего привлечения прямых иностранных инвестиций, ограничения темпов роста удельных трудовых издержек [Акиндинова Н.В. и др., 2011, с. 57–58].

      По мнению А.А. Акаева, в России установилась умеренная равновесная инфляция, соответствующая структуре и состоянию экономики. Согласно проведенным расчетам, в среднесрочном плане она естественным образом выйдет на уровень 4–5% годовых [Акаев А.А., 2012, с. 108]. Российская инфляция в значительной мере носит немонитарный характер – это инфляция издержек, для снижения которой требуется модернизация экономики, обновление основных средств производства, сокращение издержек в естественных монополиях и пр. Поэтому нет необходимости ужесточать денежно-кредитную политику. Напротив, увеличение денежной базы интенсифицирует процесс накопления финансовых ресурсов, что, в свою очередь, стимулирует инвестиционную активность и экономический рост. Современный уровень монетизации российской экономики составляет примерно 40% ВВП, а в развитых европейских странах – 60–80%. Соответственно ЦБ РФ должен планомерно расширять денежное предложение на 30–40% ежегодно, как и в предыдущем десятилетии.

      Инфляция 7–9% годовых в ближайшие годы приемлема для выхода на темпы экономического роста 6–8% в год, считает В.М. Полтерович. Он приводит результаты эмпирических исследований, согласно которым оптимальное значение инфляции для развивающихся стран выше, чем для развитых, и находится в районе 6–10% в год. В. Сенчагов полагает допустимой инфляцию до 15% годовых, так как в большинстве стран с развивающимся рынком рост денежной массы опережает повышение цен не на 3–4%, как полагал М. Фридман, для развитых стран, а на 20–30%, как в России. Важно, чтобы годовая инфляция не превышала 9–10% – это пороговое значение для российской экономики, ниже его финансовая система проявляет повышенную склонность к кредитованию товаропроизводителей [там же, с. 108].

Допустимый уровень бюджетного дефицита

      По мнению И.И. Шувалова, ради модернизации экономики можно пожертвовать идеей бездефицитного бюджета. Хотя «модернизационный»