Краткий курс торговли на фондовом рынке. Павел Макаров

захочет продать акции в короткую, их не будет у брокера в наличии, особенно часто это случается, когда создается определенная рыночная ситуация и многие хотят продать данный актив в короткую. Кроме того, акции, которые одолжил брокер, могут ему понадобиться, и он тогда попросит трейдера вернуть ему их, а цена акции при этом еще не упадет до нужного трейдеру уровня, и трейдер будет вынужден зафиксировать убыток. Все вышесказанное говорит о том, что трейдер должен максимально осторожно подходить к осуществлению коротких продаж.

      Короткие продажи осуществляются только при условии подписания с брокером маржинального соглашения.

      Маржа – это часть средств инвестора в виде денег, акций или других активов, которая выступает в качестве залога (гарантийного обеспечения) для получения на свой депозит кредитных средств от брокера.

      Маржа чаще всего выражается в процентах, используется также термин – кредитное плечо (leverage).

      Напр., кредитное плечо 1:1 означает, что брокер предоставляет на каждую гривну трейдера одну гривну кредита (собственные средства трейдера – 50%). Кредитное плечо 1:4 означает, что брокер готов предоставить 4 гривны кредита на 1 гривну средств клиента (собственные средства трейдера – 20%).

      На украинском фондовом рынке брокер может предоставлять плечо 1:2. Как правило, брокеры, прежде чем подписать маржинальное соглашение, какое-то время изучают стиль торговли своего клиента и, по прошествии определенного времени, принимают решение. За предоставление кредита брокеры взимают плату в виде процента годовых на сумму и период действия кредита.

      Формула расчета уровня маржи

      УМ = (ДС +ЦБ – З) / (ДС+ЦБ)

      Где, УМ – уровень маржи, ДС – денежные средства, ЦБ – ценные бумаги, З – заемные средства.

      Пример.

      У инвестора на счету находилось 10000 грн. Брокер предоставил плечо 1:1 (т.е. дал еще 10000 грн.). Инвестор купил 8 акций MSICH («Моторсич») по 2200 грн.

      Каков начальный уровень маржи и каким будет фактический уровень маржи если акции MSICH через некоторое время упадут в цене до 1800 грн.?

      Решение.

      ЦБ при покупке= 2200*8=17600 грн.

      ДС= (10000+10000) – 17600= 2400 грн.

      З= 17600—10000= 7600 грн.

      ЦБ (при цене MSICH-1800 грн.) = 1800*8=14400 грн.

      Начальный УМ = (2400+17600—7600) / (2400+17600) = 62%

      Фактический УМ = (2400+14400—7600) / (2400+14400) = 54,76%

      Отсюда мы видим, что фактический уровень маржи снизился при падении цены акции.

      Если брокер осуществляет принудительное закрытие позиции при уровне 30%, то можно подсчитать, при какой цене акции это произойдет:

      0,3= (2400+8x-7600) / (2400+8x)

      Отсюда x = 1057 грн. 14 коп.

      При достижении рынком этой цены позиция будет закрыта.

      Интересно подсчитать, сколько при этом останется денег на счету трейдера.

      Остаток средств = 2400+1057,14*8—10000 (кредит брокера) =857,12 грн. или 8,57% первоначально вложенных средств.

      Компьютеры брокера постоянно просчитывают уровень маржи (фактическую маржу) каждого клиента в каждый момент времени по всем открытым