Методика и методология управления финансовыми потоками. Б. Алиева

в активы фирмы. Вот почему мы обозначаем их активы. Если фирма рассматривает проект, которому свойствен такой же риск, как и ее активам в целом, то активы – верная ставка дисконтирования для денежного потока по этому проекту. Когда фирма прибегает к заемному финансированию, затраты компании на капитал не совпадают с ожидаемой доходностью ее акций, в этом случае собственный капитал выше из-за финансового риска. Однако затраты компании на капитал можно вычислить как средневзвешенную значений доходности, которую ожидают инвесторы от разного рода долговых обязательств и акций, выпускаемых фирмой.

      2.3. Собственные и заемные источники финансовых ресурсов компании

       Финансовые ресурсы – это денежные средства, имеющиеся в распоря-жении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

       Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобили-зации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

      Формируются финансовые ресурсы за счет собственных и привлеченных денежных средств.

      К собственным источникам финансовых ресурсов относятся:

      1) уставный капитал;

      2) амортизация;

      3) прибыль;

      4) резервный фонд;

      5) ремонтный фонд;

      6) страховые резервы и прочие источники.

      К заемным источникам финансовых ресурсов относятся:

      а) кредиты финансовых учреждений;

      б) бюджетные кредиты;

      в) коммерческие кредиты;

      г) кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте и прочие.

      К привлеченным источникам финансовых ресурсов относятся:

      1) средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности;

      2) средства от эмиссии ценных бумаг;

      3) паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;

      4) страховое возмещение;

      5) поступление платежей по франчайзингу, аренде, селенгу.

      Также выделяют как источник ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов.

      Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал – имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

      Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность.

      Финансовые