Эмпирические исследования инновационных экономик. Павел Павлов

образом, существует значительное количество эмпирических свидетельств того, что фирмы получают недостаточное количество внешнего финансирования на инновационную деятельность (в частности на исследования и разработки); особенно это относится к новым небольшим фирмам в высокотехнологических отраслях.

      Второй блок статей, который рассмотрен в работе, связан с использованием как финансовых данных, так и результатов различных исследований и опросов, посвященных инновациям.

      В частности, отмечает автор, такой подход является продуктивным, потому что в исследованиях предыдущего блока нельзя было различить две ситуации: фирма встречается с финансовыми ограничениями и фирма хочет заниматься инновационной деятельностью.

      В статьях Ф.Савиньяка[41] и В.Хадживассилоу и Ф.Савиньяка[42], упомянутых в работе, анализируется одновременная модель двух дискретных состояний («перед фирмой возникают финансовые ограничения» и «фирма занимается инновационной деятельностью») напрямую, с использованием большой выборки французских фирм. Их результаты показывают, что финансовые ограничения отрицательно влияют на желание фирм заниматься инновационной деятельностью, кроме того, фирмы-инноваторы чаще остальных сталкиваются с такими ограничениями.

      Аналогичное исследование на выборке британских фирм[43]показало, что доступность финансирования важна для инновационных фирм, в особенности для высокотехнологичных и небольших по размеру.

      Еще одно исследование, упомянутое в статье (С.Магри[44]), посвящено сравнению чувствительности инновационных и неинновационных фирм (используется выборка итальянских фирм) к внешним инвестициям. Результаты показали, что маленькие инновационные фирмы являются более чувствительными, чем неинновационные, но различия не наблюдаются у более крупных фирм. Автор обращает внимание на то, что хотя здесь речь идет об инвестициях вообще, а не только, к примеру, в исследования и разработки, результат все равно достаточно показателен, так как свидетельствует о финансовых ограничениях, с которыми сталкиваются фирмы, занимающиеся инновационной деятельностью.

      В статье также описана группа исследований, посвященных связи структуры капитала и затрат на исследования и разработки фирмы.

      Как указывает автор, ряд статей подтверждает явную негативную связь между величиной заемного капитала и уровнем затрат на исследования и разработки как для данных по США, так и для европейских данных.

      Кроме того, в некоторых статьях было получено эмпирическое подтверждение упоминавшегося ранее предположения о том, что инновационным фирмам сложнее получить кредит в банках, так как те требуют предоставления залога, который фирмы зачастую просто не в состоянии предоставить в связи с тем, что основная часть их стоимости – в человеческом капитале.

      Внимания заслуживает одно из упомянутых в статье исследований

41

Savignac, F. 2008. Impact of financial constraints on innovation: What can be learned from a direct measure? Economics of Innovation and New Technology, 17,553–569.

42

Hajivassiliou, V. and Savignac, F. 2008. Financial constraints and a firm’s decision and ability of innovate: Establishing direct and reverse effects. London School of Economics and Banque de France: manuscript.

43

Сапера, A. and Stoneman, Р.2008. Financial constraints to innovation in the

UK: evidence from CIS2 and CIS3. Oxford Economic Papers, 60, 711–730.

44

Magri, S.2009. The financing of small innovative firms: The Italian case.

Economics of Innovation and New Technology, 18,181–204.