Государственный и муниципальный долг. Л. Б. Мохнаткина

общей величины государственного долга на безопасном уровне. Сокращение общей величины государственного долга происходит вплоть до 2008 года. По данным Министерства финансов РФ наименьший общий объем государственного долга в 2008 году составил 2692 млрд.рублей (6,5 % ВВП). Сокращение достигается за счет внешнего долга; внутренние заимствования при этом наращиваются (таблица 3)..

      Таблица 3 – Динамика объема государственного долга Российской Федерации

      Соотношение внешний долг/внутренний долг изменяется прямо противоположно. Так, если в 2004 году это соотношение составляло в процентах 80/20, то к 2014 году по ожиданиям Министерства финансов Российской Федерации оно должно составить 16/84. Новые займы на внутреннем рынке Министерству финансов Российской Федерации нужны в первую очередь для развития рынка ценных бумаг и, во-вторых, для замещения дефицита нефтяного бюджета страны и Пенсионного фонда России.

      Политика в области государственного долга Российской Федерации на 2010 – 2012 годы направлена на: обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости; развитие национального рынка государственных ценных бумаг; активное использование государственных гарантий в качестве инструмента государственного регулирования и стимулирования экономики. Ключевыми задачами в области государственных внутренних заимствований являются повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.

      В то же время это не означает, что Россия совсем перестанет обращаться за заимствованиями на внешний рынок. Общий объем внешнего долга вновь начал возрастать с 2010 года и к 2014 году должен составить 1974 млрд. р. В сфере государственных внешних заимствований Российской Федерации основными принципами долговой политики в 2010-2012 годах являются: частичное финансирование дефицита федерального бюджета через размещение облигационных займов на международных финансовых рынках; полный отказ от привлечения новых кредитов правительств иностранных государств [15, 16].

      Долговая политика Российской Федерации на 2012-2014 годы учитывает в числе основных такие макроэкономические факторы, как ускорение темпов роста национальной экономики, снижение инфляции, умеренный рост цен на нефть и относительная стабильность курса рубля [39]. Государственные заимствования в этот период являются основным источником финансирования дефицита федерального бюджета, размер которого составляет около 2,5 % ВВП. При этом в среднем на 90 % дефицит будет покрываться за счет государственных внутренних заимствований. Показателей долговой устойчивости Российской Федерации будут по-прежнему вне опасных зон. Вместе с тем, по ряду параметров имеющийся «запас прочности» не может рассматриваться как безусловный в плане обеспечения долговой