12 Инвестиций для выхода на пенсию. Иван Неделько

тем, кто рассчитывает на ежемесячный доход.

      Анализ PFFR

      Казалось бы, работая в такой узкой нише, как это делает PFFR, должно быть трудно отбирать позиции. Каждый критерий отбора значительно сужает область потенциальных инвестиций. Первое – это должен быть ETF. Второе – ежемесячные выплаты. Третье – только привилегированные акции. Четвертое – только REIT. Но даже с учетом таких узких критериев, на момент написания данной статьи компании удалось собрать портфель из 70 различных ценных бумаг. Это число не учитывает небольшой процент средств, в настоящее время размещенных на депозитных счетах или хранящихся в виде денежных средств и их эквивалентов вне депозитного рынка.

Самые крупные позиции (% от портфеля)

* Без учета денежных средств и их эквивалентов

      Обзор 10 крупнейших инвестиций компании в ценные бумаги выявляет некоторое пересечение. Например, все три самых крупных позиции являются разными классами привилегированных бумаг, выпущенными одной и той же компанией – Annaly Capital Management (NLY). Наибольшая доля портфеля PFFR приходится на бумаги класса F – 4,17%. По ним, как и по бумагам класса G, акционерам выплачивается фиксированная ставка – 6,95% и 6,50% годовых, соответственно, при ликвидационной привилегии $25 на одну акцию. Однако те и другие бумаги классифицируются как бумаги не с фиксированной, а с фиксированно-плавающей ставкой. По бумагам класса F фиксированное распределение прибыли будет производиться до 30 сентября 2022 года, а после этой даты ставка будет равна трехмесячной ставке LIBOR плюс спред 4,993%. Сегодня трехмесячная LIBOR равна 1,69%, что означало бы 6,68% годовых. По бумагам класса G фиксированная ставка в 6,50% с 31 марта 2023 года изменится на плавающую, и в дальнейшем выплаты будут производиться по трехмесячной ставке LIBOR плюс спред 4,172%, что, по состоянию на сегодня, означало бы 5,86% годовых.

      Остальная (кроме Annaly, на которую в общей сложности приходится 9,19%) часть портфеля фонда в высшей степени диверсифицирована. Следующая по величине доля – 2,34% портфеля – принадлежит серии привилегированных акций National Retail Properties (NNN), по которым выплачивается 5,2% годовых. В целом, 10 крупнейших компаний составляют 31,92% активов фонда, включая непропорционально большое присутствие Annaly. Обзор каждой позиции PFFR отнял бы слишком много времени; проще и интереснее посмотреть, на что компания делает ставку.

Распределение по секторам, %

      Как видно из таблицы выше, самая большая часть портфеля – 21,03% – классифицируется как «Разное». Далее следуют фонды складской недвижимости (11,25%), торговые центры (10,58%), жилье (7,48%) и гостиницы (6,84%). Эти первые пять позиций демонстрируют довольно хорошее распределение.