Теория экономического цикла. Людвиг фон Мизес

экспансия, инициированная банками, все равно приводит к запуску более окольных процессов производства, чем те, которые на самом деле можно осуществить в данных конкретных условиях. Будь это не так, банки могли бы снижать «денежную ставку процента» и увеличивать выпуск фидуциарных средств обращения исключительно до такого уровня, после достижения которого «естественная ставка процента» начинает снижаться под воздействием эффекта «принудительных сбережений». Но это совершенно абсурдное предположение, у которого вряд ли могут найтись сторонники.

      Нас интересует та проблема, которую банки создают, когда уменьшают «денежную ставку процента» ниже уровня «естественной ставки». Для нас не имеет значения, насколько может снижаться – в некоторых узких пределах – сама «естественная ставка» в результате таких действий банков. Никто не сомневается в том, что «принудительные сбережения» способны лишь незначительно снизить «естественную ставку процента» по сравнению с тем уменьшением «денежной ставки процента», которое приводит к возникновению «принудительных сбережений»[45].

      Ресурсы, которые используются для первого этапа осуществления этих новых, более длительных производственных проектов, отвлекаются от каких-то иных, менее долгосрочных. Снижение процентной ставки выгодно всем производителям, которые получают возможность платить более высокие зарплаты и покупать материальные факторы производства по более высоким ценам. Конкуренция между ними приводит к росту зарплат и цен на иные факторы производства. В то же время, за исключением возможностей, о которых упоминалось выше, это не приводит к увеличению предложения рабочей силы и предложения благ высших порядков. Имеющихся средств к существованию оказывается недостаточно для того, чтобы обеспечить работников в течение длительного периода производства. Становится ясно, что планы более длительного и более окольного производства не учитывали реальной ситуации с капиталом. Предприниматели осознают, что имеющихся у них ресурсов недостаточно, чтобы работа предприятий продолжалась. Они обнаруживают, что им не хватает «денег».

      Так и есть на самом деле. Повышение общего уровня цен означает, что всем предприятиям теперь нужно больше средств, чем они рассчитывали, когда запускались. Для того, чтобы завершить начатое, нужны ресурсы, однако увеличенное предложение кредитов в виде выпущенных банками фидуциарных средств обращения уже исчерпано. Банки не могут больше давать кредиты под такие проценты. Они вынуждены повышать ставку процента по двум причинам. Во-первых, возникновение положительной ценовой премии вынуждает их платить по более высокой ставке за те ресурсы, которые они сами берут в долг. Во-вторых, они выбирают из большого количества претендентов на кредит. Не все предприятия могут брать кредиты по более высокой ставке. У тех, кто не может, возникают трудности.

      7. Формирование зависимости

      На этом этапе характер

45

Я считаю, что этот тезис нуждается в повторении, несмотря на то что я уже сказал все, что имел сказать по этому вопросу, и в настоящей работе (с. 58–61), и в «Теории денег и фидуциарных средств обращения» [Mises L. von. The Theory of Money and Credit. 1953, p. 361ff.; 1980, p. 400ff. (рус. пер., с. 395 сл.])]. Любой из тех, кто следит за экономическими спорами последнего времени, должен понимать, насколько важно не забывать об этом.