Множественные источники дохода. Роберт Аллен

мере того как цена падала, на фиксированную инвестицию в размере 100 долларов можно было купить большее количество акций. И хотя цена за акцию так и не достигла своей стартовой величины, имевшей место на начало года, общая стоимость портфеля значительно повысилась благодаря общему увеличению количества акций за счет тех, которые были приобретены по более низким ценам.

      Таблица 5.3. Сводные данные на конец года[36]

      Разумеется, это надуманный пример (ложь, наглая ложь и статистика!), но вы, по крайней мере, в состоянии оценить значение падения цены за акцию при последующем, предположим, возврате цены к прежнему уровню. Используя стратегию усреднения по стоимости, вы на самом деле рассчитываете на то, что цена будет время от времени падать. Это даст вам шанс купить больше акций по более низкой цене. Вот почему на временное падение цены на рынке ценных бумаг следует смотреть как на благоприятный фактор для вашей долгосрочной инвестиционной программы.

      Усреднение по стоимости позволит выиграть только в том случае, если вы будете продолжать покупать и в тяжелые времена. Как только вы перестанете покупать в периоды падения спроса, то потеряете те преимущества, которые имели бы в случае возврата ситуации на рынке к норме.

      Это самая главная причина, обусловливающая успешность стратегии усреднения по стоимости[37]. В этом случае не нужно выбирать время для покупки. Иными словами, нет необходимости в прогнозировании поведения рынка.

      Что такое прогнозирование поведения рынка? Если вы действительно знаете толк в рынке ценных бумаг (или если у вас в распоряжении уйма времени), то можете попытаться предсказать благоприятные и неблагоприятные тренды на рынке. Во время пика, когда рынок только готовится к тому, чтобы пережить очередной спад, специалисты говорят вам, что следует выйти из дела и пристроить свои наличные средства на какой-нибудь защищенный от неожиданностей счет. Затем, когда рынок достигает дна очередной впадины и начинает карабкаться вверх, наступает наилучшее время для покупки обеими руками. Как будто бы несложно, но только горстка инвесторов оказывается для этого достаточно прозорливой.

      К примеру, в 1980-е годы, в течение целого десятилетия, S&P 500 обеспечивал возврат в размере 17,6 % годовых; при этом имели место частые спады и отклонения на рынке. За весь период насчитывалось 2528 дней, в которые осуществлялись торги. При этом 28 % всей прибыли за десятилетие были обеспечены торгами, состоявшимися в разные дни общим числом всего-навсего 10. Если бы вы пытались прогнозировать рынок и вам довелось просчитаться на этих 10 днях, то потеряли бы 28 % всей прибыли, обеспеченной в течение рассматриваемых 10 лет![38]

      Со стратегией усреднения по стоимости вам не нужно быть умником. Более того, вы можете быть круглым идиотом и все равно постоянно выигрывать. Вы попросту покупаете каждый месяц, месяц за месяцем. Покупаете во времена подъема. Покупаете во времена спада. Вам наплевать, о чем кричат заголовки газет. Вы не слушаете специалистов,

36

Предполагают периодические приобретения в размере 100 долларов каждый месяц на протяжении года.

37

Если вы начинающий инвестор и хотели бы ознакомиться с информацией об основах инвестирования на рынке ценных бумаг, в том числе с основными понятиями, и семи базовыми стратегиями инвестирования для начинающих, посетите www.multiplestreamsofmcome.com и щелкните на ссылке 7 Strategies (7 стратегий) или позвоните в мой офис по тел. [phone].

38

Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street (New York: W.W. Norton & Co., 1999), p. 163.