Дефолт, которого могло не быть. Мартин Гилман

выдвигаемые директором-распорядителем. Но после развала СССР изменения в организационной структуре МВФ потребовались в экстренном порядке.

      В январе 1992 года в фонде было создано 2-е Европейское управление, уполномоченное вести дела со всеми пятнадцатью бывшими советскими республиками[48]. В этом регионе поначалу было много общих проблем и задач: валютная реформа, внутрирегиональные торговля, финансирование и долги, права собственности и инвестиционные потоки. Их-то новому управлению и предстояло решать, хотя со временем этот общий региональный характер проблем и стал постепенно исчезать (особенно после того, как прибалтийские республики наладили собственные отношения с внешними партнерами). Возглавил новое управление опытный и влиятельный чиновник британского минфина Джон Одлинг-Сми.

      В июне 1992 года совет директоров МВФ утвердил выделение России кредита stand-by для поддержки ее экономической программы на текущий год[49]. Главным условием было требование либерализовать и объединить валютные биржи, на которых конвертировался рубль, что и было сделано к началу июля. В остальном условия были более умеренного характера, чем полагается обычно в рамках кредитной политики фонда, когда речь идет о выделении первого транша. Доступ к средствам в данном случае был предоставлен не поэтапно, а сразу. Свой 1 млрд долларов Россия выбрала полностью в декабре 1992 года. Однако осуществление программы, под которую выделялись деньги, вскоре после ее принятия пошло совсем не так, как предполагалось. Это был очевидный провал, и он позволил сразу осознать, что стандартная политика МВФ, которая заключалась в предоставлении оперативной помощи странам, испытывающим временные трудности с текущими платежами, в случае с Россией не годилась: проблемы в этой стране были совсем иного характера и не имели очевидного решения[50].

      Появилось первое понимание того, что выход из кризиса займет гораздо больше времени и что потребуется обратить гораздо большее, чем обычно, внимание на техническую помощь и на создание новых институтов. Стало ясно, что при хрупкости нового госаппарата, слабой подготовке чиновников, недостатке рыночных ориентиров и политической воли финансовая поддержка со стороны МВФ должна значительно превосходить выделенную в первом транше и при этом предъявляемые фондом условия в лучшем случае не должны быть чересчур строгими. В свете этих соображений через какое-то время члены МВФ пришли к общему согласию относительно того, что необходимо выработать новый подход. Среди прочего был взят на вооружение новый специальный инструмент кредитования, так называемый механизм финансирования системных преобразований (STF).

      6 июля 1993 года МВФ одобрил новую экономическую программу для России на текущий год, предъявив в качестве главного условия требование либерализовать процентную ставку. Одновременно был выделен первый транш по программе STF в 1,5 млрд долларов.

      Второй транш STF был одобрен 25 апреля 1994 года.

48

В июле 2003 г., после того, как специфические проблемы, связанные с распадом Советского Союза, были решены, руководство МВФ решило вернуться к старой организационной структуре территориальных департаментов, и работа с Россией отошла в новый Европейский департамент.

49

Строго говоря, МВФ не дает денег взаймы и не является банком. МВФ – это револьверный фонд; он предоставляет во временное пользование валютные ресурсы и берет в качестве обеспечения аналогичную сумму в национальной валюте, которую страна-получатель обязуется выкупить обратно в согласованные сроки. После утверждения выделенной для страны суммы в валюте эти деньги становятся доступны для нее в любой момент, при условии, что не нарушены условия подписанного соглашения.

50

Практически ни с какой другой страной МВФ не работал так, как с Россией. Ни одной из прибалтийских республик займов МВФ не предоставлял вплоть до введения в апреле 1993 г. STF (см. ниже). Впервые этот механизм финансирования был использован только в мае 1993 г. в Киргизии, а первый кредит stand-by был подготовлен для Молдовы в декабре того же года.