Рынок ценных бумаг. Шпаргалка. Л. В. Щербина

выпускам государственных и муниципальных ценных бумаг, определяется федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ на составление и (или) исполнение федерального бюджета.

      16. Показатели доходности государственных ценных бумаг

      Перед тем как начать рассмотрение показателей доходности государственных ценных бумаг, необходимо дать определения некоторых понятий. Рыночная стоимость облигации – это средневзвешенная цена на первичном рынке или цена последней сделки на вторичных торгах за определенный день.

      Курс облигаций – покупная цена одной облигации в расчете на 100 денежных единиц номинала. Исчисляется по формуле:

      где P_k – курс облигации;

      P – рыночная цена;

      N – номинальная цена облигации.

      В мировой практике существует такие показатели доходности ценных бумаг, как:

      1) показатель текущей доходности. Показывает текущие поступления за год относительно сделанных инвестиций. Исчисляется по формуле:

      где V_c — текущая доходность облигаций;

      Р — цена облигации;

      J — сумма процентов.

      Недостаток данного показателя состоит в том, что он не учитывает прибыль или убытки, полученные от разницы между текущей рыночной ценой облигации и ее стоимостью при погашении;

      2) показатель полной доходности. Используется для измерения общей ценности облигаций для инвестора. В зависимости от способов начисления процентов используются 2 варианта исчисления этого показателя:

      а) простая доходность к погашению. Определяется по формуле:

      где V_ms – простая доходность к погашению;

      Т — срок до погашения облигации.

      Недостатком этого показателя состоит в том, что он не учитывает начисление сложных процентов;

      б) эффективная доходность к погашению. Учитывает сложные проценты.

      Для облигаций с периодической выплатой процентов (раз в год) и погашением ее номинала в конце срока эффективную доходность исчисляют по формулам:

      где P – рыночная цена;

      N – номинальная цена;

      J – объявленная годовая норма доходности по облигации;

      N – срок от момента приобретения до момента выпуска облигации;

      i – ставка помещения;

      a_n;I – коэффициент приведения годовой постоянной ренты;

      Pk – курс акции.

      17. Государственные краткосрочные облигации

      Согласно Условиям эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций (утв. приказом Минфина России от 24.11.2000 г. № 103н) эмитентом государственных краткосрочных облигаций является Министерство финансов РФ.

      Государственные краткосрочные облигации являются именными краткосрочными