Всё о стратегиях инвестирования на фондовом рынке. Дэвид Л. Браун

могут укрепить или разрушить рыночное восприятие и доверие инвесторов ко всем его акциям.

      Давайте взглянем на нефтяной сектор конца 2000-го – начала 2001 гг. Одна за другой нефтяные компании сообщали о значительном улучшении показателей прибыли по одной простой причине: цены на энергоносители пошли вверх. Действительно, практически все компании нефтяной отрасли представили хорошие прогнозы прибыли. Если дела у компаний той или иной отрасли идут хорошо по одной и той же причине, можно предположить, что хорошая новость, вероятнее всего, затрагивает всех и каждого.

      Аналогичный волновой эффект имеют и плохие новости. Так, снижение затрат можно считать позитивной новостью для потребителей, но негативной с точки зрения прибыли компаний. Снижение цен на персональные компьютеры в 2001 г. понизило ожидания и доверие инвесторов ко всей компьютерной отрасли, а возобновление ценовых войн в авиаперевозках негативно повлияло на акции всех авиакомпаний.

      7. Изменение рентабельности: хорошая или плохая новость?

      С ростом выручки обычно растет и рентабельность. В целом это означает, что масштабы компании увеличились до того уровня, когда она может позволить себе покупать большие объемы сырья по меньшим ценам, или что могут быть повышены постоянные издержки. Вероятно, это означает также, что дела у компании идут очень хорошо и она имеет возможность поднять цены. Рост рентабельности может быть обусловлен повышением отпускных цен или снижением расходов. Каждая из этих причин – хороший знак, усиливающий ожидания благоприятных финансовых результатов в будущем.

      Примечания

      1

      Здесь и далее в скобках после наименования компании приводится ее биржевой код (тикер). Прим. ред.

      2

      Для целей сравнения начальная цена обеих акций была скорректирована до 25 долл. и на графике, и в тексте.

      3

       Все значения приведены по состоянию на 18 августа 2001 г.