Всё об акциях. Эсме Фаербер

500 долл., при этом аналогичные инвестиции в акции крупных компаний принесли за тот же период 150 долл. Фактическая доходность казначейских векселей, казначейских облигаций и корпоративных облигаций составила 1,50, 3,79 и 5,50 долл. соответственно. Эти показатели доходности демонстрируют, насколько привлекательными являются инвестиции в акции на долгосрочный период.

      Рисунок 1–2

      Фактическая доходность инвестирования 1 долл., 1926–2000 гг.

      Итак, можно сделать следующие выводы:

      • для снижения рисков убытков инвестировать в акции следует на долгосрочный период;

      • для получения высокой доходности в долгосрочной перспективе инвесторам не следует придавать большое значение волатильности годовой доходности, которую следует рассматривать как несущественную помеху на пути к более высокой доходности;

      • при долгосрочном инвестировании убытки на фондовом рынке становятся довольно заметными;

      • при инвестировании на длительный период акции мелких компаний по сравнению с крупными приносят бо́льшую доходность;

      • в краткосрочной перспективе инвестиции в облигации и краткосрочные казначейские обязательства могут оказаться более эффективными по сравнению с инвестициями в акции;

      • облигации приносят бо́льшую доходность, чем казначейские векселя (ценные бумаги денежного рынка);

      • инвестирование в обыкновенные акции обеспечивает льготное налогообложение на федеральном уровне, чего не имеют инвесторы на рынках облигаций и денежном рынке. Дивиденды на обыкновенные акции облагаются федеральным налогом по льготным ставкам (ниже предельной ставки налога), в то время как доход от облигаций и ценных бумаг денежного рынка облагается налогом по предельным ставкам.

      В табл. 1–1 указаны некоторые причины, по которым для получения большей доходности следует задуматься о долгосрочном инвестировании в акции, а не в облигации, казначейские векселя, депозитные сертификаты или взаимные фонды денежного рынка.

      Инвесторы, вкладывающие средства на длительный период (более пяти лет) и готовые нести риск убытков на падающем рынке, должны инвестировать в акции. Инвесторы с более короткими «временны́ми горизонтами», которым нужен постоянный поток доходов от своих вложений и которые не расположены к риску, должны инвестировать в облигации. Ваши финансовые цели и персональные качества определяют виды ценных бумаг, в которые вы инвестируете.

      Таблица 1–1

      Основные причины больше сберегать и мудро инвестировать

      • Люди стали жить дольше, поэтому им нужно больше денег, чтобы обеспечивать себя после выхода на пенсию.

      • Цены на медицинское обслуживание, образование и страховые услуги постоянно растут.

      • Цены на недвижимость, в том числе жилые дома, неуклонно повышаются.

      • Необходимо опережать инфляцию и улучшать уровень жизни.

      • Люди хотят сделать состояние, чтобы оставить наследство.

      • Чем