Сатир и Муза. Андрей Афантов

ликвидность рынков пропадает. Иногда совсем. Слышала о термине «бегство за качеством»? Т. е. во время паники содержимое нашего портфеля окажется никому не нужно, ни по какой цене. И продать те же ОФЗ забубенного года погашения просто не получится. Что бы там не считала по этому поводу VaR. На фига нам тогда спрашивается такой риск-менеджмент?

      И еще несколько политических замечаний.

      Посмотри, как этот риск-менеджмент вводит Центробанк. На уровне советов. Наш регулятор сам не до конца понял, что к чему, и просто транслирует нам «базельские рекомендации». Бухучет не разработан.

      Вот, по-хорошему, обсчитаем мы VаКом содержимое своего банковского портфеля (закрыв глаза на все неточности). И что дальше? По-хорошему, нужно будет заранее создать резервы на покрытие возможных потерь от переоценки портфеля. И на каком счете создавать их? Инструкция ЦБ есть? И что будет с достаточностью нашего капитала?

      Упадет! И что скажет налоговая? «Ах, прибыль уменьшаете, чтобы налог не платить. Им-то плевать на риск-менеджмент.

      И еще. Наш рынок неразвит. Помнишь 1998?

      Все банки сидели в ГКО. Кто-то больше, кто-то меньше. Просчитать риск того, что с государством что-то случится, было можно, но не торговать ГКО было нельзя. Не хватало инструментов объективно. И всех накрыло. И что с тех пор изменилось? Наши портфели переполнены тем же Газпромом и векселями Сбера, которые 1998 пережили без дефолта. Просчитать их риск VaRoM бессмысленно, нам придется уменьшать доли этих эмитентов в портфеле, а заменить чем? Значит, будет принято политическое решение проигнорировать твои рекомендации для Сбербанка и Газпрома. Класс! И потом. Наверняка, у тех же форинеров уже есть более современные разработки.

      – Убил! Хочется забиться в уголок, накрыть голову простынкой и КУ! За лекцию спасибо.

      – Не за что. Но ой!

      – Что ой?

      – Как представлю тебя сидящей в уголКУ, хочется приподнять простынКУ и… КУ!

      – А что же такое КУ? Такие фантазии рождаются.

      – Хи-хи-хи, а ты гурман.

      – Ага.

      – А про другое?

      – Что другое?

      – Я про другое просила объяснить.

      – Не понял?

      – Про рисование моих пальцев.

      – Ну, это из детства еще. Рисовать меня как-то учили.

      – Бросил?

      – Да.

      – А чего?

      – Да ну! Этим же денег не заработаешь. Если для себя только. Некогда, да и лень.

      – И зря!

      – Просто мой покойный дед меня учил: каждое дело нужно делать хорошо. Когда я про рисование думаю, понимаю, что если за это браться, то только, чтобы нарисовать шедевр. А откуда шедевру взяться?

      – Неправ.

      – Говори.

      Ольга долго молчала.

      – Я как-то читала книжку популярную про древние цивилизации. Вот представь: пройдут тысячи лет, десятки тысяч, сотни тысяч. Языки забудутся, литература, на них написанная, исчезнет. Вкусы изменятся, и музыка выйдет из моды. Здания