Теория экономического цикла. Людвиг фон Мизес

если бы изменения спроса на деньги уравновешивались соответствующими изменениями количества денег так, чтобы в результате и те и те изменения оставались незамеченными, а покупательная способность денежной единицы – стабильной.

      Ценность денежной единицы в экономике постоянно меняется. Периоды падения покупательной способности чередуются с периодами ее роста. При металлическом стандарте эти изменения обычно столь незначительны и протекают так медленно, что их последствия не бывают резкими и внезапными. Тем не менее нужно признать, что даже при металлическом стандарте периоды высокой и низкой покупательной способности денежной единицы будут чередоваться с нерегулярными интервалами. При таком стандарте, кроме стандартных металлических денег, используется исключительно мелкая монета – для мелких сделок и, разумеется, не ходят бумажные деньги и иные средства платежа (например, банковские расписки или не полностью обеспеченные чеки). Но даже в этих условиях можно говорить о периодах экономического «роста» и «спада» и о колебаниях экономической конъюнктуры, однако вряд ли у кого-либо возникнет желание назвать такие чередования относительного спада и относительного подъема регулярно повторяющимися циклами. В те периоды, когда будет происходить изменение покупательной способности денежной единицы в ту или иную сторону, оно, скорее всего, будет настолько незначительным, что деловые люди его практически не ощутят и зафиксировать его смогут лишь специалисты по экономической истории. Кроме того, переходы от периодов растущих цен к периодам падающих цен при металлическом стандарте совершаются настолько плавно, что это не приводит ни к кризису, ни к панике. Это означает также, что предприниматели и журналисты, пишущие о событиях на рынке, при металлическом стандарте гораздо меньше озабочены «длинными волнами» цикла конъюнктуры[46].

      2. Инфляция бумажных денег – редкий феномен

      Последствия инфляции, вызванной ростом предложения бумажных денег, совершенно иные. Они тоже вызывают рост цен, создавая «благоприятный климат для предпринимательства», которому способствуют также возникающие в такой ситуации очевидные стимулы для экспорта и сокращение импорта. После окончания инфляции, которое происходит либо в результате остановки печатного станка (как это недавно было, например, во Франции и Италии), либо в результате полной потери бумажными деньгами денежной ценности, т. е. тогда, когда инфляционная политика доводится до логического конца (как это было в Германии в 1923 г.), начинается «кризис стабилизации»[47]. Причины этого кризиса и его отличительные черты очень похожи на то, что происходит после окончания кредитной экспансии. Следует четко отделять кризис такого типа [когда рост денежного предложения просто прекращается] от того, что происходит, когда инфляция сменяется дефляцией.

      Эпизоды инфляции бумажных денег встречаются нерегулярно. Обычно такую инфляцию порождают

46

Чтобы избежать недоразумений, нужно отметить, что выражение «длинные волны» применительно к торговому циклу в данном случае не следует понимать в духе Вильгельма Рёпке и Николая Кондратьева. Рёпке (Röpke. Die Konjunktur. Jena, 1922. S. 21) считал «длинными волнами» циклы общей продолжительностью 5—10 лет. Кондратьев (Kondratieff. Die langen Wellen der Konjunktur // Archiv für Sozialwissenschaft. Bd. 56. S. 573ff. [См.: Кондратьев Н. Д. Большие циклы конъюнктуры // Вопросы конъюнктуры. 1925. Т. I. Вып. 1]) попытался доказать – на мой взгляд, неубедительно, – что кроме экономических циклов продолжительностью 7—11 лет, которые он называет «средними», существуют также регулярные циклические волны средней продолжительностью 50 лет.

47

В оригинале Мизес использует выражение Sanierungskrise, или буквально «оздоравливающий кризис», т. е. кризис, приводящий к более «здоровой» денежной системе. По-английски этот кризис принято называть stabilization crisis, т. е. «кризис стабилизации». – Прим. амер. ред.