Невидимая рука. Экономическая мысль вчера и сегодня. Ульрих ван Зунтум

постепенно станет неограниченной и тем самым они утратит свою функцию. По этой же причине банк не может по своему усмотрению снижать процентную ставку, так как это раньше или позже приведет к безудержной инфляции. Уже самый первый большой эксперимент с введением бумажных денег во Франции, поставленный Джоном Ло в начале XVIII в., окончился полной неудачей. Гиперинфляция в Германии в 1923 г. также имела своей причиной неконтролируемое использование денежного печатного станка. В результате 1 триллион рейхсмарок стоил всего один доллар!

      В современной экономике деньги, разумеется, не просто имеются, а они сначала должны быть введены в обращение центральным банком. Это, как правило, происходит таким образом, что центральный банк ссужает частным банкам деньги в обмен на ценные бумаги или напрямую покупает ценные бумаги на рынке капитала. До тех пор пока таким образом в обращение поступает только такое количество денег, которое – при существующем уровне цен – требуется для экономики, нет необходимости в изменении процентной ставки и уровня цен. В этом случае говорят также о нейтральном денежном предложении.

      По-другому складывается ситуация, если центральный банк вводит в экономический оборот слишком много денег. Тогда сначала уменьшается ставка процента, поскольку деньги, дополнительно введенные в обращение, ищут своего применения на рынке капитала и оказывают такое же влияние, как и увеличение сбережений. Это так называемый эффект Кейнса, названный по имени Джона Мейнарда Кейнса, но также был описан шведским экономистом Кнутом Викселлем (1851–1926). Возможно, что часть дополнительных денег будет также непосредственно использована на приобретение дополнительных потребительских благ, например на основе более широкого предоставления потребительского кредита. В этом случае, о котором экономисты классической школы говорили в первую очередь, также говорят о кембриджском эффекте.