Ценные бумаги – это почти просто!. Иван Закарян

определенного количества ценных бумаг со счета депо своего клиента на счет депо этого покупателя. Далее брокер передает клиенту деньги за проданные бумаги за вычетом своих комиссионных, разумеется. Примерно так обстоит дело с оборотом ценных бумаг на неорганизованном рынке. Нет нужды говорить, что в этом случае сделка может занять не один день и даже не одну неделю. Не говоря уже о рисках непоставки бумаг или неоплаты. Все эти риски отсутствуют на организованном рынке, что и делает его чрезвычайно привлекательным.

      Организованный рынок

      Главным было найти место, где работают честно и можно не опасаться подвохов.

Э. Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта

      Биржи

      Биржа подобна красивой женщине: беспредельно чарующей, бесконечно сложной, всегда переменчивой, неизменно таинственной.

Адам Смит. Биржа – игра на деньги

      Самые заметные и интересные составляющие вторичного рынка – это биржи и торговые системы, которые являются организованными рынками.

      Наиболее существенное различие между биржей и торговой системой проявляется в способе, которым они обеспечивают ликвидность для публики. Напомню, что под ликвидностью понимается скорость превращения активов, в частности ценных бумаг, в деньги. Биржа – это аукционный рынок. Это место, где специальное лицо, называемое специалистом, проводит и наблюдает за всеми сделками с конкретной бумагой, за которую он отвечает. Специалист объявляет наилучшую цену и количество акций, которые предлагаются в настоящий момент на продажу (Прод. и размер Прод.), и наибольшую цену и количество акций (Пок. и размер Пок.), которые желают купить в настоящий момент брокеры, выполняющие заявки своих клиентов. Важно помнить, что на этом рынке специалист будет выставлять на обозрение только текущие биды и аски, которые предоставлены ему заинтересованными сторонами.

      Например, текущая котировка, объявленная специалистом, – 32,12 на 32,37, размером 500 х 1000. Это означает, что существует покупатель или покупатели, которые готовы за 500 акций заплатить цену в 32,12 руб. И что существует продавец или продавцы, которые готовы продать 1000 акций по цене 32,37 руб.

      В те моменты, когда на рынке отсутствуют желающие купить или продать бумаги, специалист обязан поддерживать ликвидность и преемственность рынка. Если брокер, представляющий интересы клиента хочет купить 1000 акций по текущему аску, а на продажу есть только 500 бумаг, то специалист продаст дополнительные 500 шт. со своего собственного счета. Следовательно, на рынке всегда можно купить или продать требуемое количество акций, чем и достигается его ликвидность. Таким образом, специалист всегда является покупателем акций при падении и продавцом на их взлете. Именно за это специалист получает привилегию по созданию рынка данной акции на бирже. Он гарантирует преемственность, ликвидность и упорядоченность рынка. На бирже для каждой акции есть только один специалист (это не обязательно один человек, специалистом может