Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российских биржах. Иван Закарян

– выявить превалирующий тренд (направление) движения курса на рынке акций.

      К значению индекса постоянно нужно применять поправки – особенно это касается индекса, учитывающего капитализацию рынка. Делаются следующие поправки:

      – учитывают новые выпуски акций различных компаний;

      – учитывают поглощения одной компании, акции которой брались в расчет при определении индекса, другой компанией;

      – если рассчитывают индекс для крупнейших компаний на рынке, принимают в расчет случаи, когда одни компании теряют рейтинг и на смену им приходят другие.

      Индексы российского рынка

      Шансы того, сохранится или нет тенденция движения акции, равны пятьдесят на пятьдесят.

Адам Смит. Биржа – игра на деньги

      Важность расчета индекса трудно переоценить, однако для его повсеместного признания важную роль играет то, кем рассчитывается индекс. Большинство признанных европейских индексов рассчитываются самими биржами. В Америке в равной степени присутствуют индексы, рассчитываемые биржами, инвестиционными и рейтинговыми агентствами. В России многие банки, инвестиционные компании и информационные агентства предлагали рынку свои индексы, однако широкого применения они не нашли, в отличие от индексов, рассчитываемых самими организаторами торговли. Во многом это объясняется высокой прозрачностью и корректностью технологии расчета индекса биржей и ориентированностью концепции индекса на широкий круг потребителей.

      В настоящее время группа ММВБ-РТС рассчитывает индексы, характеризующие состояние рынка ценных бумаг в России. К их числу относятся индекс ММВБ, индекс ММВБ 10 и технический индекс ММВБ.

      Индекс ММВБ (MICEX CF) (рассчитывается с 22 сентября 1997 года) представляет собой индекс капитализации акций, включенных в котировальные листы ММВБ. В соответствии с методикой расчета данного индекса, изложенной в "Положении о сводных фондовых индексах ММВБ", значение индекса определяется на основании средневзвешенных за день цен акций. Методика расчета индекса составлена в традиционном стиле капитализационно-взвешенных индексов (таких как S&P Emerging Market Indices, Dow Jones Global Indexes, семейство DAX) и дает точечную интегральную оценку движения рынка между торговыми днями. Индекс может быть полезен портфельным инвесторам, осуществляющим операции на рынке несколько раз в месяц. Значительное усреднение цены акций позволяет нивелировать внутридневные колебания цен, несущественные для подобного типа инвесторов.

      Рис. 9. Индекс ММВБ 10

      Индекс ММВБ 10 (MICEX 10) (публикуется с 19 марта 2001 г., начальное значение индекса, рассчитанное на – 18:00 по московскому времени 30 декабря 1997 года составляет 100 индексных пунктов). И представляет собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового рынка (вне зависимости от их принадлежности к котировальным листам ММВБ). Индекс отражает в режиме реального времени (с 10:59 до 18:00) прирост стоимости портфеля, состоящего из 10 акций, веса которых