Уставный капитал: стереотипы и их преодоление. Андрей Глушецкий

– корпоративные права.

      Акция – это определенным образом оформленная совокупность корпоративных прав, связанных с участием в акционерном обществе. Уставный капитал состоит из размещенных акций, т. е. это совокупность корпоративных прав акционеров.

      Со стороны общества уставный капитал – это его специфическое обязательство перед участниками.

      Прирост или выбытие имущества (активов) не влияют на размер уставного капитала.

      Чтобы изменить уставный капитал, следует совершить сделки по размещению акций (долей в уставном капитале ООО), либо действия, направленные на изъятие части размещенных акций (долей в уставном капитале ООО) и их аннулирование.

      Отражение в уставе общества последствий этих действий носит исключительно информационный характер.

      Свои регулятивные функции уставный капитал выполняет в отношениях общества с его участниками и участниками общества друг с другом.

      Доля в уставном капитале – это доля в общем количестве размещенных акций или совокупности долей, принадлежащих участникам ООО, а не доля в какой-то части имущества общества. Доля в уставном капитале – это инструмент, посредством которого определяется объем корпоративных прав участников.

      Поскольку уставный капитал хозяйственного общества не является частью имущества (активов) общества, то в силу этого он не имеет отношения к обеспечению прав кредиторов в отношении общества.

      Глава 2

      Экономическое содержание способов размещения эмиссионных ценных бумаг (акций)

      Поскольку уставный капитал состоит из акций, приобретенных акционерами, то понятия формирование уставного капитала и размещение акций тождественны по своему смыслу. Эмитент не свободен в выборе сделок, посредством которых он может размещать эмиссионные ценные бумаги, их перечень определен законодательством[28]. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций) могут быть классифицированы по различным основаниям, в том числе, по их экономической природе.

      Инвестиционные, квазиинвестиционные и неинвестиционные способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций), или почему уставный капитал увеличивается без взносов в имущество общества

      В основе формирования уставного капитала лежат следующие экономические процессы:

      – привлечение инвестиций;

      – трансформация обязательств эмитента в его собственный капитал;

      – трансформация одних составляющих собственного капитала эмитента (прибыли и/или добавочного капитала) в другую его составляющую – уставный капитал.

      В зависимости от того, на каком из названных процессов основаны способы размещения акций, они объединяются в следующие группы: инвестиционные, квазиинвестиционные и неинвестиционные способы (таблица 2).

      Под влиянием различных способов размещения акций происходят соответствующие изменения в экономической

28

Перечень этих сделок содержится в Федеральных законах «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг, а также в инструкции № 428-П «Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», утв. Банком России 11 августа 2014 г.