Интернационализация валют стран БРИКС. Монография. Михаил Вячеславович Жариков

обмена, поскольку роль определенной страны в мировой торговле является ключевым признаком международной валюты.

      Однако поскольку правительство Бразилии также стремится использовать особые макроэкономические инструменты для преодоления последствий финансового кризиса и предупреждения его повторения, включая контроль движения капитала и валютные интервенции, направленные на накопление золотовалютных резервов, сложно представить, что в настоящее время будут предприняты какие-либо серьезные меры по интернационализации реала.

      Как и многие другие развивающиеся страны, Бразилия в настоящее время сталкивается с необходимостью решения острых проблем, связанных с агрессивной экспансионистской кредитно-денежной политикой развитых стран. Поэтому, являясь членом группы БРИКС, Бразилия начинает разработку своих предложений относительно формирования новой архитектуры международной валютной системы в рамках тесного сотрудничества с другими интенсивно развивающимися странами. В этом направлении Бразилия делает важные шаги, которые включают подписание соглашения своп с Китаем, реформу МВС в рамках саммитов G20 и других глобальных финансовых и экономических форумов.

      Тем не менее, между Бразилией и группой БРИКС существуют разногласия, которые могут затормозить процесс движения этой страны по пути интернационализации реала. В отличие от Китая, который начал активно интернационализировать юань, Бразилия пытается выйти на докризисный тренд экономического роста, что осложняется структурными проблемами в экономике. Эти структурные проблемы невозможно решить в краткосрочном периоде. Необходимость обеспечения стабильного развития сопряжена с интервенционистским подходом к регулированию финансовых рынков, что является ключевым моментом в обеспечении конвертируемости национальной валюты и более глубокой торговой интеграции, без которых интернационализация реала невозможна.

      В теории и практике существует несколько способов международного использования национальной валюты, включая урегулирование внешнеторговых сделок, в качестве средства выражения стоимости активов, например, золотовалютных резервов центрального банка, а также как инструмент эмиссии долговых ценных бумаг [83].

      Здесь более детально рассмотрен последний аспект международного использования валют стран Центральной и Латинской Америки (ЦЛА). Некоторые авторы утверждают, что страна осуществляет эмиссию внешнего долга в национальной валюте главным образом с целью диверсификации финансовых рисков [59]. Однако, хотя многие страны ЦЛА прибегают к использованию данного средства, объемы таких эмиссий за рубежом остаются незначительными.

      

      Источник: BIS Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity, р. 12.

      Рис. 2.8. Доля ведущих валют в мировой торговле иностранной валютой в 2001–2010 гг.

      Одной из наиболее ярких черт современного использования международных валют