Криптотрейдинг: Искусство побеждать. Практическое руководство по покорению цифровых рынков. Ждан Стерлинг

величин, делая невыгодным удержание позиции против большинства рынка.

      Опытные трейдеры часто используют разницу в ставках финансирования между биржами для арбитража, открывая противоположные позиции на разных площадках. Также высокий фандинг может служить индикатором перегрева рынка и возможного разворота тренда.

      Важно помнить, что фандинг является дополнительным расходом при торговле перпетуальными фьючерсами. При долгосрочном удержании позиции эти выплаты могут существенно повлиять на итоговый результат сделки. Поэтому необходимо всегда учитывать текущую ставку финансирования при планировании торговой стратегии.

      Нередко перед важными событиями на рынке фандинг может достигать экстремальных значений, отражая сильный перевес в одну сторону. Это создает возможности для контртрейдинга, но также увеличивает риски из-за высокой волатильности.

      Разберем механику фандинга подробнее. Положительный фандинг означает, что лонги платят шортам. Это происходит когда:

      – Цена перпетуального фьючерса выше спотовой цены;

      – На рынке преобладают длинные позиции;

      – Есть сильный бычий настрой.

      Отрицательный фандинг означает, что шорты платят лонгам, когда:

      – Цена перпетуального фьючерса ниже спотовой цены;

      – На рынке преобладают короткие позиции;

      – Преобладает медвежий настрой.

      Логика такая: если большинство трейдеров в лонгах (бычий рынок), они платят премию шортам, чтобы те заняли противоположную сторону сделки. И наоборот, когда большинство в шортах (медвежий рынок), они платят лонгам.

      При пампе монеты фандинг может резко возрастать, так как появляется много длинных позиций. Но конкретная цифра фандинга не является фиксированной – он может быть как выше, так и ниже в зависимости от ситуации на рынке и биржи.

      Этот механизм создан для балансировки рынка и удержания цены фьючерса близко к споту.

      Рисунок 4 Объем торговли и доля деривативов в нем за 202—2023 гг.

      Как использовать фандинг для определения перегрева рынка и возможного разворота

      Высокий положительный фандинг (когда лонги платят шортам) часто сигнализирует о чрезмерно бычьих настроениях на рынке. Когда ставка финансирования держится на повышенных уровнях длительное время (от нескольких дней до недели), это может указывать на:

      – Перекупленность рынка, так как большинство трейдеров уже находятся в длинных позициях;

      – Высокую вероятность фиксации прибыли крупными игроками;

      – Потенциальное истощение бычьего импульса;

      – Риск каскадных ликвидаций лонг-позиций.

      Признаки приближающегося перегрева:

      – Ставка финансирования стабильно растет и держится на высоких уровнях несколько дней подряд. Особенно показательно, если это сопровождается замедлением роста цены.

      – Значительная разница