Стратегия и тактика финансового оздоровления и предупреждения банкротства. О. В. Буреш

(определение доходов компании, расходов, расчет прибыли);

      – определение стоимости активов, т.е. налогооблагаемой базы по налогу на имущество (анализ капиталовложений, определение балансовой и остаточной стоимости, прогнозирование капиталовложений);

      – определение кредитоспособности (анализ ликвидности, определение объема заемного капитала, определение схем погашения кредита).

      2. Цели финансового анализа с позиции общего менеджмента:

      – разработка стратегии и определение экономических принципов деятельности финансового состояния, анализ прибыльности производственной деятельности, определение компромиссов между ликвидностью и рентабельностью);

      – анализ эффективности использования ресурсов (капитал, человеческие ресурсы и т.д.);

      – повышение инвестиционной стоимости акционерного капитала (оптимизация денежных потоков, оправдание ожиданий инвесторов, оптимизация риска и доходности).

      3. Цели финансового анализа с позиции инвестиционного менеджмента:

      – сбор и обработка финансовой информации (корректировка данных, прогнозирование прибыли, прогнозирование денежных потоков);

      – подготовка информации для проведения сравнительного анализа (отраслевой анализ, анализ конкурентов, анализ экономических условий, определение областей внесения поправок);

      – проведение анализа рынка ценных бумаг (динамика цены акций, тенденция рынков капитала, модели рынка и т.д.).

      С позиции общего менеджмента:

      1) рентабельность продаж:

      – чистая рентабельность продаж;

      – производственный (операционный) леверидж (рычаг);

      2) отдача активов:

      – оборачиваемость товарно-материальных запасов;

      – оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности;

      – производительность труда;

      3) денежный поток на инвестиции:

      – показатели эффективности инвестиционных проектов (NPV, IRR, PI) (NPV – чистый дисконтированный доход; TRR – внутренняя норма доходности; PI – индекс прибыльности);

      – рентабельность чистых активов;

      – рентабельность активов.

      Пример множества показателей финансового анализа для кредиторов:

      – показатели ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности, ликвидная стоимость компании);

      – показатели финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала, уровень финансового левериджа);

      – показатели обслуживания долга (коэффициент покрытия процентов, анализ структуры денежных потоков).

      Пример множества показателей финансового анализа для акционеров (инвесторов):

      – показатели рентабельности (рентабельность собственного капитала, прибыль на акцию, денежный поток на акцию, рост курсовой стоимости акции);

      – показатели распределения прибыли (коэффициент дивидендных выплат, дивиденды на акцию, рентабельность акций);

      – показатели рыночной стоимости собственного