Парадокс долга. Новый путь к процветанию без кризиса. Ричард Вейг

данном случае автор подразумевает под «богатством» (wealth) т. н. «национальное богатство» – совокупность активов, являющихся собственностью индивидов или домашних хозяйств, за вычетом долговых обязательств. На макроуровне широко применяемым показателем общего богатства стран является показатель «реализуемого имущества» (marketable wealth), т. е. физических (недвижимость) и финансовых активов, обладающих относительно высокой ликвидностью. (Прим. науч. ред.)

      10

      Для сравнения балансов и отчетов о прибылях и убытках стран «Большой экономической семерки» мы с коллегами чаще всего использовали данные ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития). ОЭСР собирает информацию от центральных банков всех стран и организует финансовые данные, используя Систему национальных счетов 2008 года – стандарт отчетности, опубликованный ООН, Европейской комиссией, Международным валютным фондом (МВФ) и Всемирным банком. Я также использовал данные Евростата, Национальной статистической службы Великобритании (ONS), некоторых коммерческих баз данных и других источников. Читателям следует с осторожностью относиться к статистике Народного банка Китая и Резервного банка Индии, поскольку центральные банки этих стран не являются независимыми от политических властей. Дополнительную информацию об источниках данных можно найти в Приложении A. Дополнительные инструменты для анализа, доступные онлайн, приведены в Приложении C.

      11

      Подробнее об этом см. в конце главы 3 настоящей книги, а также в книге французского экономиста Тома Пикетти «Капитал в XXI веке» (Le Capital au XXIe siècle) (2013, рус. перевод – 2015). Пикетти, опираясь на экономические данные по Европе и США за последние 250 лет, приходит к выводу о том, что концентрация богатства постоянно повышается и при этом не происходит какой-либо «естественной» коррекции. Он доказывает, что концентрация богатства будет возрастать, если уровень доходности капитала (r) выше, чем уровень экономического роста (g), что характерно для экономик с высокой долей фондовых рынков и вторичных финансовых инструментов. Пикетти основывает свою аргументацию на формуле, устанавливающей отношение между уровнем доходности капитала (r) (rate of return on capital) и уровнем экономического роста (g) (rate of economic growth), где (r) включает в себя прибыль, дивиденды, проценты, ренту и другие доходы на капитал; а (g) измеряется как прирост доходов (income) или выпуска продукции (output). Он утверждает, что в периоды, когда рост находится на низком уровне, богатство имеет тенденцию накапливаться быстрее от доходов на капитал, чем от доходов на труд, и тем самым концентрируется в руках т. н. «верхнего центиля», увеличивая неравенство. Таким образом, фундаментальный источник все большего неравенства богатства может быть выражен математическим неравенством: r > g. Чтобы решить эту проблему, им предлагается, в частности, перераспределение через прогрессивный всеобщий налог на имущество, как это практиковалось во Франции после Второй мировой войны. (Прим. науч. ред.)

      12

      В классическом понимании множество краткосрочных