Корпоративные ценные бумаги и их рынки. Сергей Каледин

и акций, а также среднесрочных или долгосрочных облигаций средства, поступающие от такого размещения имеют, как правило, целевой характер в том смысле, что они расходуются на инвестиционные цели, на реализацию значимых для компании проектов, а, следовательно, обеспечивают расширение и обновление основного капитала. Во втором случае речь может идти, например, о сделках с векселями или товарораспорядительными документами, что отвечает целям повышения оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала1.

      Первичное размещение акций и облигаций происходит на первичном рынке ценных бумаг – рынке, на котором пересекаются интересы корпорации как эмитента ценных бумаг и инвесторов, как покупателей ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором впервые выпускаемые ценные бумаги обретают своих первых владельцев.

      Вместе с тем, заложенное в ценную бумагу свойство оборотоспособности дает возможность организовать торговлю уже выпущенными ценными бумагами. Такая торговля (обращение, оборот) ценных бумаг охватывается понятием вторичный рынок ценных бумаг 2.

      Первичный и вторичный рынок ценных бумаг, главным образом, описывают явления, свойственные эмиссионным ценным бумагам. Однако в определенном контексте понятие вторичного рынка применимо также и к таким неэмиссионным бумагам, как векселя и депозитные сертификаты.

      Первичный и вторичный рынки ценных бумаг неразрывно связаны друг с другом. Возможность привлечения капитала посредством эмиссии акций и облигаций для корпораций базируется именно на том, что купившие эти инструменты инвесторы могут реализовать их на вторичном рынке с минимальными издержками и в то время, когда они решат это сделать. Иными словами, вторичный рынок важен как институт обеспечивающий ликвидность инвестиций в ценные бумаги. Эта важность становится еще более ясной, если мы обратим внимание на то, что часть инструментов фондового рынка – это инструменты с дальними сроками погашения (долгосрочные облигации) или вовсе не имеющие такого срока (акции).

      В этой связи, чем больше будут обороты вторичного рынка, тем он будет более привлекателен для инвесторов. Однако и для эмитентов тоже! Это объясняется тем, что вторичный рынок формирует цену

      Примечания

      1

      См.: Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2010. – 608 с.

      2

      Категории первичного и вторичного рынка ценных бумаг описывают явления, связанные с функционированием как рынка корпоративных, так и рынка государственных ценных бумаг.

1

См.: Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2010. – 608 с.

2

Категории первичного и вторичного рынка ценных бумаг описывают явления, связанные с функционированием как рынка корпоративных, так и рынка государственных ценных бумаг.