Россия на перепутье эпох. Избранные исследования и статьи в IV т. Том II. Борис Тебиев

функций, позволяющих говорить о ней как об особом торговом феномене. Отличительные признаки фьючерсной торговли состоят в следующем:

      – фьючерсная сделка является совокупностью двух обязательств: продать и купить определенный товар в определенный срок по определенной цене (соответственно для одной и для другой сторон в сделке);

      – фьючерсная сделка предусматривает возможность прекращения сделки любой из сторон не разрывом договора, а лишь заключением другой сделки с противоположной позиции;

      – фьючерсная сделка предусматривает унификацию условий в контракте (место, товар). Частично изменяемым параметром является время поставки. Свободной от ограничений остается лишь цена, поскольку она определяется еще в момент заключения сделки. Все остальные условия контракта являются жестко фиксированными и не зависят от воли сторон;

      – фьючерсная сделка в силу унификации товаров имеет обезличенный характер и предусматривает возможность замены контрагентов по ним, так как все сделки заключаются не между конкретным покупателем или продавцом, а между ними и расчетной (клиринговой) палатой биржи, которая служит гарантом выполнения обязательств по контрактам;

      – фьючерсная сделка имеет преимущественно косвенную связь с рынком реального товара (сделки совершаются без его присутствия, и о нем можно вообще не вспоминать до момента исполнения контракта занимаясь игрой на курсах. Фактически лишь 2—3% всех фьючерсных сделок завершаются поставкой товара.

      Почти одновременно с товарными биржами в Европе зарождаются и фондовые торги [19]. Их непосредственными предшественниками являлись вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, первые сведения о которых относятся к XIII веку. Наиболее известными европейскими городами, где проводились вексельные ярмарки, были Венеция, Генуя, Флоренция, Шампань, Брюгге, Лондон.

      Развитие фондовой торговли и открытие фондовых бирж было непосредственно связано с появлением акционерной формы собственности и с развитием системы государственных займов. Первое в Европе акционерное общество – Генуэзский банк – было открыто в 1345 году (по другим данным в 1371 г.). Капитал банка был разделен на 20400 равных долей, которые были отчуждаемы. Управление банком было выборным, его органами являлись общее собрание и правление. По образцу Генуэзского банка в 1694 году был учрежден Английский банк Патерсона [20].

      В XVI веке возникли и вскоре прекратили свое существование две фондовые биржи – Антверпенская и Лионская. На этих биржах активно обращались уже не только векселя, но и бумаги государственных займов, акции торговых компаний, устанавливались официальные биржевые курсы, развилась спекуляция. Конец этих бирж был трагичен: Антверпен был разграблен испанцами, а Лион приведен в упадок изъятием городского имущества в пользу государства и эпидемией чумы.

      Старейшая