Рынок ценных бумаг. Краткий курс. Коллектив авторов

варов, т. е.

      Чистый доход = Расходы на потребление + Сбережения.

      Сберегать означает откладывать потребление на какой-то срок. Принципиально отличный от этого термин «инвестировать», означающий расстаться с деньгами сейчас для того, чтобы получить некоторую сумму в будущем для потребления или повторного инвестирования (реинвестирование).

      ¡ Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

      Величина инвестиций зависит от ряда факторов, в числе которых факторы динамического роста экономики (технические открытия, рост численности населения и т. д.), а также фискальная и денежно-кредитная политика государства (налогообложение, изменение процентных ставок и т. д.), создающая условия, благоприятные для прибыльного инвестирования. В число важнейших факторов, обеспечивающих трансформацию в инвестиции сберегаемых населением средств, входит финансовый рынок.

      ¡ Финансовый рынок – организованная институциональная структура для создания финансовых активов и обмена финансовыми активами.

      2. Финансовый рынок обеспечивает переток средств от сберегателей или поставщиков инвестиций к заемщикам или потребителям инвестиций.

      Существует несколько способов классификации финансовых рынков:

      ✓ по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

      ✓ характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный рынки);

      ✓ форме организации (организованные и распределенные рынки);

      ✓ сроку предоставления денег (рынок денег и рынок капиталов).

      Рынок ценных бумаг

      ¡  – рынок, на котором осуществляется перераспределение денежных ресурсов между их поставщиками (инвесторами) и потребителями (эмитентами) на основе обращения ценных бумаг в качестве товара.

      3. Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

      Функции рынка ценных бумаг:

      ☝перераспределение денежных ресурсов на цели инвестиций;

      ☝перераспределение («покупка-продажа») финансовых рисков;

      ☝раскрытие и перераспределение информации о финансовых рисках, доходности и ликвидности, влияющей на инвестиционные решения;

      ☝индикация состояния экономики и ее финансового сектора;

      ☝определение курсов ценных бумаг (ценообразование на фондовые инструменты).

      4. Необходимо четко знать, как соотносится рынок ценных бумаг с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовой рынок и т. д.

      Прежде всего важно понимать, что рынок ценных бумаг является лишь частью финансового рынка. Финансовый рынок включает ряд специализированных по видам финансовых активов рынков:

      ✓ валютный рынок;

      ✓ межбанковский кредитный рынок;

      ✓ рынок ценных бумаг;

      ✓ рынок финансовых деривативов.

      По сроку предоставления денег финансовый рынок принято делить на денежный рынок и рынок капиталов. В свою очередь рынок ценных бумаг является важной составной частью как денежного рынка, так и рынка капиталов.

      2. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг. Инструменты денежного рынка

      1. Термин «первичный рынок» используется для описания тех случаев, когда ценные бумаги впервые появляются на публичной арене, обычно в обмен на денежные средства. «Вторичный рынок» – это термин, который используется для описания случаев, когда вторые и последующие транши находящихся в обращении ценных бумаг появляются на публичной арене; это также тот рынок, на котором обращаются ценные бумаги, раньше появившиеся на рынке.

      2. Первичный рынок представляет собой рынок новых эмиссий и метод, который большинство заемщиков используют для привлечения новых ресурсов. Для того чтобы этот рынок работал успешно, жизненно важно, чтобы вкладчики и инвесторы обладали уверенностью в том, что они не зря вкладывают свои деньги в этот рынок. Слабый первичный рынок подорвет ликвидность вторичного рынка. Следовательно, существует потребность в предоставлении точной информации, с тем чтобы инвесторы имели возможность проводить сравнение с другими формами инвестиций и принимать решения, следует ли вкладывать деньги в каждый новый выпуск. Другими словами, хороший первичный рынок должен