Шпаргалка по рынку ценных бумаг. Андрей Викторович Приходько

РФ имеет следующие формы:

      – кредиты, полученные Правительством РФ;

      – госзаймы, т. е. эмиссии ценных бумаг от имени Правительства РФ;

      – другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ.

      Правительство определяет условия выпуска и размещения государственных долговых обязательств. Обслуживание госдолга производится ЦБ и его учреждениями. Оно заключается в операциях по размещению долговых обязательств, их погашении и выплате доходов в виде процентов по ним. Покрытие внутреннего долга происходит за счет госбюджета, в расходах бюджета необходимые для этого средства даются отдельной строкой.

      Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач (ГЦБ как инструмент денежно-кредитного регулирования):

      – финансирования дефицита госбюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска денег в обращение;

      – финансирования целевых госпрограмм в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т. п.;

      – регулирования экономической активности: денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост и т. п.

      Государственные ценные бумаги имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и, соответственно, минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами, часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

      Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых ценных бумаг являются: население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные компании и фонды.

      ГЦБ размещаются в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях) разнообразными методами: аукционными торгами, открытой продажей всем желающим по установленным ценам, закрытым распространением среди определенного круга инвесторов и др.

      ГЦБ по срочности различаются:

      – от 5 до 30 лет (называются долгосрочными казначейскими билетами или бонами);

      – от 1 до 5 лет (среднесрочные казначейские билеты или ноты);

      – от 1 месяца до 1 года (краткосрочные казначейские векселя).

      Основные виды российских ГЦБ:

      – государственные краткосрочные облигации (ГКО);

      – казначейские обязательства (КО). Владельцы КО вправе производить с ними следующие операции: погашать кредиторскую задолженность, оплачивать без ограничений товары и услуги, продавать их физическим и юридическим лицам – резидентам, совершать залоговые операции;

      – облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

      – облигации федерального займа с переменным купонным процентом (ОФЗ);

      – государственный сберегательный займ