Шпаргалка по рынку ценных бумаг. Андрей Викторович Приходько

закрытие происходит с помощью, так называемой, «рыночной отметки».

      18. ОПЦИОН И ЕГО ОСОБЕННОСТИ

      В мире инвестирования опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.

      Лицо, которое получило опцион и, таким образом, приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, продавшее опцион и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.

      Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по-иному.

      Два основных вида опционов – это опционы «колл» и «пут». В настоящее время такие контракты представлены на многих биржах в мире. Кроме того, многие подобные контракты создаются индивидуально (т. е. «вне биржи», или «через прилавок») и обычно в них принимают участие финансовые институты или инвестиционные банки, а также их клиенты.

      Существуют два стиля опциона: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль – в любой момент в пределах срока опциона.

      Опционы «колл»

      Наиболее известный опционный контракт – это опцион «колл» (call option) на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно. Четыре момента, которые оговариваются в контракте:

      – компания, акции которой могут быть куплены;

      – число приобретаемых акций;

      – цена приобретения акций, именуемая ценой исполнения (exercise price), или цена «страйк»;

      – дата, когда право купить утрачивается, именуемая датой истечения (expiration date).

      Опционы «пут»

      Второй вид опционного контракта – это опцион «пут» (put option). Он дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно. Данный контракт содержит такие же условия, как и контракт опциона «колл»:

      – компания, чьи акции могут быть проданы;

      – число продаваемых акций;

      – цена продажи акций, именуемая ценой исполнения (или ценой «страйк»);

      – дата, когда покупатель опциона утрачивает право продать, именуемая датой истечения. Выделяют еще два других типа опционов: американский и европейский.

      Американский исполняется в указанную дату или любой день до ее наступления. Европейский