Экономика недвижимости: конспект лекций. Денис Шевчук

даже одной местности.

      Защищенность доходов от инфляции.

      Недвижимость в большей степени, чем финансовые активы защищена от инфляции.

      Через арендную плату или цену инфляция переносится в доход, так что доход растет вместе с инфляцией.

      Высокие трансакционные издержки.

      Сделки с недвижимостью требуют высоких трансакционных (операционных) издержек.

      Для коммерческой недвижимости эти издержки составляют примерно 1 % от цены объекта, для жилой они существенно выше и могут достигать до 10 % от цены.

      Низкая корреляция доходов от недвижимости с доходами от финансовых активов.

      Относительная независимость доходов от недвижимости по сравнению с доходами от финансовых активов делает недвижимость своего рода арбитром для портфелей финансовых активов.

      Особенности ценообразования.

      Цены на фондовом рынке являются прямым следствием последних сделок с ценными бумагами, прежде всего, корпоративными. Ценообразование на рынке недвижимости – результат последней продажи и переговоров между участниками совершающейся сделки. Отсюда – ценообразование на рынке ценных бумаг более динамично, чем на рынке недвижимости, а колебания цен более часты.

      Сохранность инвестируемых средств.

      Недвижимость предоставляет инвестору больше гарантий сохранности инвестированных средств.

      Земля – неуничтожима (если не учитывать возможного ухудшения ее качеств). Здания и сооружения – долговечные конструкции, но обеспечение сохранности недвижимости может требовать дополнительных усилий (например, страхования).

      Обладая рядом отличительных особенностей по сравнению с другими финансовыми активами, недвижимость может рассматриваться и как часть общего инвестиционного портфеля, позволяя снизить общий риск, и как самостоятельный актив.

      В то же время недвижимость может приобретаться и как товар, необходимый для производства или для личного потребления.

      Таким образом, рынок недвижимости можно охарактеризовать как сферу вложения капитала в объекты недвижимости и систему экономических отношений, возникающих при операциях с недвижимостью. Такие отношения проявляются между инвесторами в процессе купли-продажи недвижимости, ипотеки, сдачи объектов недвижимости в аренду и т. д.

      Купля-продажа объектов недвижимости – это не просто купля-продажа товара, а движение капитала, т. е. стоимости, приносящей доход.

      Другой подход акцентирует внимание на объектах недвижимости как товарах особого рода.

      Объекты недвижимости в большей степени, чем какие-либо другие товары, подвергаются государственному воздействию, в результате чего риск потери вложений в данные объекты может быть выше, чем в другие товары.

      Товар на рынке недвижимости – это участок земли с принадлежащими ему природными ресурсами (почвой, водными, минеральными и растительными ресурсами), а также находящимися на нем зданиями и сооружениями. Кроме того, существует,