Международный опыт антикризисной политики. Е. В. Худько

в первом полугодии 2009 г. Поскольку финансовый сектор первым почувствовал на себе нарастающий мировой кризис, первым стал получать государственную поддержку, то первым он стал и восстанавливаться. О начале стабилизации финансовых систем многих стран говорит тот факт, что со второго квартала 2009 г. стал вновь расти объем выданных кредитов; финансовые учреждения, получившие государственную помощь в конце 2008 г., стали возвращать заимствованные средства; государства начали получать отдачу от реализации масштабных программ выкупа их ценных бумаг в виде дивидендов.

      Положительную динамику в реальном секторе первым продемонстрировал Китай, поскольку изначально направлял государственную помощь преимущественно на поддержку производственных компаний, а не в банковские структуры. Однако именно вследствие быстрого проявления позитивных признаков в экономике страны уже начался процесс ужесточения монетарной политики и управления рынком кредитования, так как на фоне высокой активности на кредитном рынке возрастают риски возникновения «пузырей» и повышается количество проблемных долгов. О восстановлении в отраслях экономики можно судить по динамике индексов промышленного производства (рис. 3).

      Как показывают приведенные графики, в Китае как такового сокращения объемов производства в целом по стране не было, наблюдалось только снижение темпов роста. Аналогичная ситуация была зафиксирована и в Индии, где промышленное производство только в декабре 2008 г. сократилось на 0,2 %, а затем продолжился устойчивый экономический рост. Наиболее тяжелым для реального сектора экономики всех стран мира стало первое полугодие 2009 г. Рекордное падение объемов промышленного производства отмечалось в Японии, Южной Корее, Германии, Швеции, Италии, Бельгии, Венгрии (сокращение объемов производства в отдельные месяцы превышало 20 %). Первые признаки стабилизации объема производства в отраслях экономики появились только в начале второго полугодия (преимущественно в странах Азии). Однако в Японии, большинстве стран Европы, Латинской Америки объемы реального производства продолжали сокращаться, но темпы этого сокращения значительно уменьшились по сравнению с динамикой в начале года. Среди отраслей реальной экономики следует отдельно сказать об автомобильной промышленности. Несмотря на то что власти многих государств оказали автопроизводителям весьма ощутимую поддержку, динамика продаж автомобилей в 2009 г. была весьма неустойчивой. К примеру, в сентябре продажи компании Ford сократились на 37 % по сравнению с августом, Chrysler – на 33 %. Автомобильный рынок Европы также продолжал сокращаться. Устойчивый рост автомобильных продаж демонстрировали с начала года только Китай и Индия. Например, в Китае в сентябре 2009 г. объем продаж превысил 1 млн шт.

      Во втором квартале 2009 г. отмечалось также оживление рынка недвижимости в большинстве стран еврозоны, США, Великобритании, Канаде, Японии, Китае, Индии, Австралии.

      Несмотря на позитивные процессы в мировой экономике во втором